8月ACP谈判破裂，PX价格维持相对弱势

    8月PX买卖双方递报盘在800美元/吨和900美元/吨之间，分歧较大,ACP谈判失败告终。其中，逸盛和日本出光达成在820美元/吨，这指引近期PX外盘现货跌至831美元/吨附近，对应石油脑生产PX利润在60美元/吨。目前中金石化新建的160万吨PX装置已经有新产品，8月供应量在5万吨左右。而恒力石化以及珠海BP等PTA工厂的停车检修操作将缩减PX的需求。加大了PX后期的供应压力，PX价格维持相对弱势。

    9月PTA工厂有停车检修计划

    8月底至9月，国内以恒力、珠海BP为代表的PTA大厂及亚东石化、江阴汉邦、仪征石化、港宏石化等PTA小厂有累计近700万吨的产能检修计划，这是近期原油价格大幅下挫背景下，PTA期货相对其他化工品强势的主要原因。在恒力石化检修提前的消息刺激下，昨日期货盘面拉涨，PTA生产现金流预计为550元/吨左右，较前期250元/吨左右的现金流大幅好转，可能会提前透支PTA工厂检修的利好。而一单PTA胜场现金流在720元/吨附近，PTA企业套报盘会大幅增加，这将缩小PTA价格向上的拓展空间。

    聚酯库存压力较大，等待9月传统需求旺季

    总体来看，PTA工厂停产检修会带来价格的提振和现金流的回升。但需要注意的是，一单PTA现金流恢复到一定程度，在缺乏成本端跟进情况下，PTA期货则会面临套报盘的压制。因此，在上游原料价格尚未稳之前，对于PTA的中期走势不可过于乐观。