PX异样前进路：价格“萎靡”、利润“任性”-最新行情-

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PX异样前进路：价格“萎靡”、利润“任性”

[发布时间：2016-08-15] [来源：TBS信息中心] [关键字：PX ] [编辑人：布道]

导语：2016年至今，亚洲PX市场内，CFR中国均价为786.15美元/吨。最低价为681.75美元/吨，出现在1月份；最高价为831.8美元/吨，出现在6月份，高低价格跨度高达150美金/吨。去年1-8月份PX均价为878.57美元/吨，同比下滑10.92%；盈利方面，PX年均利润为106.36美元/吨，最低点为49.75美元/吨，出现在年初、最高点为152.99美元/吨，出现在一周前。去年1-8月份PX平均利润为56.07美元/吨，同比增加89.69%。

　　成本端原油超供问题正式爆发后，全球各产油国间为争夺市场份额而大打“价格战”，非但不控制产量，反而屡创新高，需求方面却表现较为萎靡。如此供应能力过强而需求支撑显弱下，国际油价开启了漫漫下跌路。受成本端支撑动力不足影响，亚洲PX价格伴随性跟跌，然而与2015年价格表现不同的是：2016年PX价格似乎已步入了震荡调整期，价格并未出现过为明显的波动；而15年在装置意外事件集中影响下，PX价格曾上冲千元关口，下破700点位。然而笔者认为，如此变化恰恰反映了PX市场变动的逐渐成熟性。

　　由图2可以清晰发现PX利润2015年与2016年的对比则是发生尤为明显的改观。首先2015年PX利润基本维持在100美元/吨以下，且零星月份出现负盈利现象；而2016年PX利润则基本均处于百元盈利空间以上，且屡创年内新高。其次造成这种现象的原因究竟为何呢？主要是因为石脑油与PX两者间不同的价格环境导致的：石脑油与原油相关系数高达91%以上，进而其与原油存在较强联动性，加以裂解价差不断下滑下所表现出供需面免得疲惫不堪，故石脑油价格呈现重心不断下探走势；而PX则受益于其国内供不应求、大量依赖进口的特性，以及年内中石化高结指导价，且ACP谈判成功率明显提高等利好因素，整体价格行情则坚挺得多。正式这种差异化的存在，造就了2016年PX盈利空间的“膨胀”。

　　综上所述，我们不难发现今年国内PX价格与利润呈现了风格迥异的两种走势，价格“萎靡”、利润“任性”。但是近期来看，PX或将延续此种状态持续前行，G20峰会逐渐临近，国内不论是PX、PTA还是下游聚酯企业均存在着大量检修降负计划，加以现阶段原油方面暂无明确导向，因此PX价格仍多以区间震荡为主，而利润方面，因现金流向下疏导不畅，PTA加工费一再压缩而压力增强，故或将维持在130-150美金/吨之间波动。

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