新年伊始,作为石化中间产品的PTA走势平淡,尽管价位在底部徘徊,但没有出现预期的大幅反弹。原油作为PTA生产原料的源头,原油价格对于PTA期现货价格可谓影响颇深。在刚刚结束的2015年,市场对PTA的直观印象或更多来自国际油价。因为在2015年内,历次国际油价暴跌,PTA价格均无一幸免伴随油价大跌。受原油市场供需失衡影响,自2014年下半年开始,国际油价进入大跌下行通道,仅2014年下半年国际油价就腰斩50%,然而油价跌势并未就此结束。伴随伊朗制裁解除的决定通过,国际原油供大于求预期加剧,受美国经济数据强势及美联储加息预期影响,美元持续走强,国际油价加速下跌,PTA价格也随原油下跌逐级走低。2016年,PTA弱势在短期很难改变。

　　2016年,国内外经济形势更加复杂多变。2015年,除美国外世界主要经济体经济增速放缓,反映出全球经济复苏之路崎岖艰辛,这些困难和阻碍还将影响全球2016年的经济运行,如大宗商品价格继续下跌、全球物价水平增速下行、部分经济体面临通缩压力、国际贸易负增长、全球总债务水平处于历史高位等。最新出台的联合国《2016年世界经济形势与展望》报告预计,在全球财政紧缩普遍减缓和货币政策维持宽松的情况下,世界经济在2016年增长2.9%,低于2015年3%的全球经济增长速度。全球经济增长速度放缓,而且在短期难有好转迹象。而国内处于经济增速放缓,产业结构调整的关键时期,对传统高污染的PTA产业是一大挑战。在这一大背景下,大宗商品的需求就很难有好转预期。

　　从2001年至2015年,我国PTA的产能增速复合增长率达到25.15%,经过长达14年的PTA产能疯狂扩张,相较于下游聚酯年产能而言,PTA处于产能过剩的大环境之中。而PTA处于石化产业链的中间环节,上下游价格定价属于“强-弱-强”,极易受上游原油和下游服装、聚酯行业的强势定价模式影响。PTA行业集中度较弱,而供强需弱的行业运行态势在2016年还将持续,落后产能的充分淘汰,产业兼并和行业优化升级,将会在长期内影响PTA价格走势。目前国内PTA行业供需疲弱已是行业共识,行业运行面临着PTA价格稍微走高、产能立即释放、企业开工率上升、供应过剩、价格回落的怪圈,这种状况,不经过行业自我消化整合,找到新的供需平衡,就很难消除PTA弱势内因。

　　2016年,PTA行业受经济下滑,行业整体基本面疲弱、原油价格走势趋弱导致PTA成本支撑塌陷等因素影响,PTA将随原油涨跌并且受国内产能过剩等因素影响,整体处于弱势运行格局,不排除极端弱势行情出现。