上周(6月12-17日)是储备棉轮出的第七周，销售底价为12364元/吨，较前周提高165元/吨，连续第四周上调，日投放量减少，成交率维持95%的高位，无进口棉投放，周成交量131539吨，由于资源少，争抢激烈，成交均价12075元/吨，周涨130元/吨。新疆库创出本轮国产棉最高成交单价14000元/吨和最高成交均价13100元/吨。截至6月17日，累计成交84.77万吨，其中进口棉29.61万吨，国产棉成交55.16万吨。现货存量少，轮出投放量持续下降，供需紧张，期货再现涨停。本周轮出底价为12325元/吨，比上周下调39元/吨。上周五(6月17日)，国家棉花价格B指数12576元/吨，周涨94元/吨，与郑棉期货CF1609合约比，贴水904元/吨，周扩大516元/吨，利于仓单注册和现货套保。

　　期货方面。轮出投放量减少，在现货存量有限，作为主渠道的轮出，大幅减少后加剧了市场供应紧张氛围，加上技术上有40日均线的支撑。连续多日盘整后，市场普遍预期会回调，又积累了部分套保空头，上周四多头试探上攻，得到美盘的呼应，上周四收盘后当天轮出交易中新疆库创出了14000元/吨的单价和13100元/吨的均价，反映新疆作为主产区棉花供应的紧张程度，多头信心大受鼓舞，上周五经过二轮直线拉升，所有合约拉至涨停，创出一年多来新高。主力合约CF1609报收13480元/吨，周涨580元/吨，成交2782650手，日均成交相对稳定，持仓359642手，增加71184手，增幅24.7%，CF1701上周五收于13375元/吨，周涨645元/吨，成交984570手，日均增加85085手，增幅76.1%，持仓310672手，增加102168手，增幅49%，拉升多头在前期高点位置遭遇新空，双方争夺激烈，均明显增仓。截至6月17日收盘，持仓前20席位，多单206946手，比前周增加53135手，空单261080手，比前周增加49349手，净空54134手，比前周减少6459手。套保持仓中，仍没有买套保，说明纱厂普遍不看好后市，卖套保30105手，周增加3747手，一方面期货快速冲高存在回调机会，二是现货贴水套保较为安全。截至6月17日注册仓单876张，周增加4张，有效预报844张，周减少6张，期货升水的情况下，注册仓单没有明显增加，说明现货可注册资源很少。每天投放数量仍在持续下降不知出于何种考虑，这是市场担心的，也是期货爆涨的主要原因。投放数量直接影响期货、现货市场价格，相关部门应该给出明确的预期，防止市场人为大幅波动，影响产业正常运营和健康发展。美盘：在印度和中国市场的带动下，美盘上周四结束调整强势上涨，并创出本轮上涨新高，主力12月合约上周五收于65.88美分/磅，周涨81点，盘中创出66.64本轮新高。后期，继续上涨压力明显，有回调要求，中国轮出投放数量对市场价格影响巨大，存在不确定性。

　　现货方面。轮出由于投放量持续减少，成交率维持高位，成交均价相对稳定，新疆库14000元/吨的最高价和13100元/吨的成交均价，从一个侧面反映了市场供应的紧张程度，和政府、行业相关部门对市场了解的缺乏。现货价格整体上涨100-200元/吨，内地库“双29B”手采13600-13900元/吨、“双28B”13300-13500元/吨、“双28C”12600-13000元/吨；地产棉质量不同价格在10500-12500元/吨；进口棉现货中，资源较少，价格维持高位，美棉13500-14000，澳棉14500-14800，轮出进口棉已经结束，后期市场销售价格将更多受通关现货价格的影响，套保货更多的跟随期货价格波动。如果国产棉投放量增加，价格下跌较多，可能拉低进口棉价格，值得存棉企业注意，为防控风险，可在郑棉高位时择机套保。长绒棉相对稳定，137内地提货价在21000-21500元/吨，近期有随细绒涨价的冲动。

　　轮出方面。轮出第七周销售底价12364元/吨，投放大幅减少，由于端午放假调休，6个交易日只成交了131539吨，成交均价12075元/吨，上涨130元/吨，累计成交84.77万吨。目前投放量是市场关注焦点，已成交进口棉少数库存在出库难，提货时间太长的问题。截至6月17日累计已有701家企业成功参与竞拍，周增加28家，参拍企业平均成交1209吨，但主要集中在几家大企业，前10家企业共成交20.58万吨，占到总成交量的24.3%，在前10中只有2家纺织企业，这反映有相当部分资源集中在贸易商手中，后期销售存在较大压力，如果投放量增加，均价下跌，还存在很大的价格风险。

　　配棉方面。市场现货资源已很稀少，国储棉已成为大部分纱厂的配棉主体，仍然没有使用国储棉的企业要提前做好准备，要么备足新棉资源，要么逐步搭配国储陈棉。

　　操作建议。关注轮出投放量，技术上关注40日均线支撑效果，短期存在回调概率。