虽然储备棉轮出前夕，纺织厂和贸易商均预测国储棉轮出前期竞拍会非常激烈，刺激棉花期现价格上涨，郑期和ICE期货外盘很可能因抛储而共振联袂向上；虽然市场对2016/17年度轮出的储备棉资源中高品质、高可纺性棉花的短缺达成共识，但当3月6日储备棉成交率达到100%，最高成交价和加价幅度分别达到16380元/吨（成交均价折3128达到16640元/吨）、2740元/吨，涉棉企业、参与储备棉竞拍的厂家纷纷大呼不可思义。据了解，昨日成交的储备棉中，2011-2013年度陈棉标准级成交价超过16600元/吨（公定），不仅大幅高于郑期近月合约，而且也将内地库2016/17新疆棉3128的成交价远远甩在身后。由于储备棉竞拍激烈，成交价大幅高于预期，一些计划参与竞买的涉棉企业观望情绪浓重，暂缓入市，转而继续询价采购2016/17年度高品质新棉。

　　与储备棉轮出“大火”相呼应的是，近两日港口保税外纱的询价、成交快速解冻，成交回暖，特别是越南、印度、巴基斯坦、印尼等产地C32A（C32A+）机织纱及越南高配C20S-C32S普梳纱。广东、浙江市场巴基斯坦10S-16S赛络纺纱出货有阶段性回升，进口“期货纱”（船期5/6/7月份）的下单仍处于协商、磨合阶段，买卖双方的心理价差在0.10美元/公斤左右。笔者分析，引发进口纱成交“起死回生”的主要原因如下：

　　其一、一周多来国内棉纱报价“三级跳”，内外棉纱差价缩小，C32S及以下进口纱的竞争力回升。从调查来看，受2月下旬以来郑期连续反弹、棉花现货跟涨及纱线销售顺畅的影响，纱厂普梳纱、精梳纱整体报价上调300-500元/吨、800-1000元/吨。而随着储备棉轮出竞价激烈，纱厂报价上调的意愿再次膨胀，个别山东、河南、江苏纱厂跃跃欲试，港口外纱现货开始受到布厂、中间商的关注和青睐。

　　其二、低支进口纱的配棉品级、指标比较好，相较于储备棉纺纱在染色、百米断头率及稳定性等也有优势。从3月6、7日储备棉上市资源来看，长度尚可，但回潮率、杂质普遍偏大，而且颜色级、断裂比强度成为“软肋”，一些纱厂提醒参拍企业要注意储备棉异纤、三丝问题。部分接到出口订单、高档内销订单的织造、服装厂和外贸公司开始采购港口越南、印巴纱“过渡”。

　　其三、春节后我国信贷政策逐渐收紧，江浙、广东等地贸易公司、织造企业为了降低资金流压力、维持运转对LC90天的运用“驾轻就熟”。河南、河北等地纺织厂普遍表示，与棉花、涤纶短纤、粘胶短纤等原料采购一样，纱厂棉纱销售也不再接受帐期、承兑、赊欠等，“现款现货”的现象非常普遍。对织造、服装、外贸公司而言，信用证进口外纱有着较为明显的优势。

　　还有一些纺企分析认为，外纱的回暖或是“昙花一现”，难以持续，国产棉纱占据“天时、地利、人和”的优势，棉花棉纱自给自足的趋势越来越明显。一方面储备棉竞拍成交价、成交率高企不会持续多久，退烧是必然。随储备棉加大挂牌销售数量、贸易商资金被占压及2016/17年度新疆棉“冲刺”式移库，纺企阶段性补库结束，储备棉成交价将逐渐贴近起拍价，C40S及以下支数棉纱的成本全面下滑，纱价缺少有力支撑，内外纱“倒挂”幅度再次扩大；另一方面由于印度、巴基斯坦等国内棉价连创“新高”，ICE主力合约也逼近80美分/磅，因此进口“期货纱”的FOB、CNF、CIF报价则高高在上，纱厂、出口商几乎没有议价、协商空间，而考虑到索赔、信誉等问题，中国买家对远月船期订单兴趣不高。