近两天，在美联储加息预期，以及大宗商品领头羊原油的带动下，内盘商品大幅回落，但是要说最惨的，莫过于PTA。虽说成本端塌陷，但原油也才跌了近6%左右，PTA就已经跌去了9%左右，三个月的涨幅，仅用了三天就全没了。

　　原油被打回原形，高库存不是原罪？

　　此前，OPEC减产带动原油上冲，站稳50美元，在长达3个多月的时间内，维持50-55美元的区间震荡。而在OPEC达成减产协议之时，中金就曾预测，美国页岩油会是本次减产的最大赢家，超过50美元/桶的原油价格能够覆盖90%的页岩油企业现金成本，势必将带来美国页岩油企业的大面积复产。

　　从目前来看，中金预言成真，而OPEC国家却并不愿意再“为他人做嫁衣裳”，周二，沙特能源部长法利赫指出，减产协议之所以能够顺利进行，主要是因为沙特减幅远超承诺指标，目前该国产量已经不足1000万桶/日。他表示，OPEC不会让主要竞争对手坐享其成。

　　而今年5月，OPEC究竟还能不能延续减产，就成了一桩悬案。

　　投资者认为，后期原油走势主要看沙特的态度，沙特若表态同意延续减产，油价有望“缓慢”回升。至于去库存，也到等到消费旺季，至少要到2017年下半年。

　　华泰期货认为，虽然周三EIA数据虽然显示原油库存继续创新高，但是整体库存压力并不是十分明显。从美湾仓储费期货来看，整体今年仓储费价格持续回落，从1月最高0.8回落至0.28美元/桶。且月差来看，虽然三月有所走弱，较后3个月合约贴水自2月底的0.68扩大至昨日1.31美元/桶，但是近两日大跌也未见近月明显坍塌。

　　此外，多头踩踏逻辑也不成立，因为持仓量并未大幅下降，而从基本面上来看，后期美国和中东的需求有望提升，所以，华泰期货认为，油价回调空间有限。

　　永安期货认为，前期预期打的比较足，而原油基本面的弱势一直没有改变。目前炼厂开工低于季节性，刨除季节性检修的因素，整体对后期的需求不看太悲观，关注单边45美金以下的买入机会。

　　PTA已经平水现货，5100元/吨有望获得支撑

　　原油大跌，PTA成本坍塌，而交易所的天量仓单再度施压，PTA一时成为过街老鼠，昨日，一位投资者表示，近两天做套利的，纷纷将空头瞄准了PTA，好惨！

　　一位化工分析师向金融界网站记者表示，目前PTA现货价格5130元/吨，和盘面基本平水，而盘面PTA可能在5100元/吨获得支撑。但是目前他并不建议抄底，“最好等到盘面开始交易PX春季检修、恒力逸盛检修加上聚酯的春季旺季，做多PTA会比较安全”他说。

　　据中宇资讯，年市场在春节前后刚需低迷阶段提前炒涨，打乱了PTA产业的季节性行情，目前PTA上下游价格齐跌，市场恐跌气氛增加，终端聚酯工厂产销低迷，市场缺乏利好，暂无反弹动力。唯一的希望是3月末PX装置检修序幕开启，PX货少价扬之下成本支撑PTA，抑制PTA跌势。

　　3-4月份终端织机开工负荷较高，聚酯工厂销售好转的概率较大，配合PX装置检修，PTA反弹概率较大。预计短期PTA行情超跌后弱势震荡，3-4月份仍有反弹可能。