3月15-17日，储备棉轮出成交比例分别为71.65%、70.42%、67.40%，就在纺织企业参与储备棉竞拍越来越理性，日成交比例、成交均价“双降”的情况下，3月20日储备棉成交率却大幅回升至79.20%，当日平均成交价也止跌回升，而从随后公布的“当日交易商成交重量排名前十和当日交易商成交金额排名前十”来看，纺织企业只占二席，涉棉贸易商占八席，当然不排除贸易商主要是为中小纺织厂、中间商代拍或者合作竞拍可能。整个储备棉竞拍市场“纺企退，贸易商进”的局面初步形成。笔者预计，3月下旬至4月下旬前这种方式仍将占据主体。原因归纳如下：

一、对2017年4-9月份棉市看好、看多，使贸易企业大胆入市竞拍。一方面随2016/17年度新疆棉销售进入中后期，高品质高等级供应短缺的迹象逐渐显现，“双30”、“双29”、“双28”新疆棉内地库的公定报价高达16700-16800元/吨、16400-16500元/吨、16000-16200元/吨，而郑棉CF1705和撮合现货挂牌价格却仅15000元/吨、14700元/吨，说明现货市场高可纺性的棉花已很“紧缺”，轧花厂坚信物以稀为贵；另一方面随储备棉日均成交率降至70%以下，日挂牌数量开始减少至3.06万吨，较3月13、14日减少1500吨，虽然表面看调减数量不大，贸易商、参与竞拍企业理解的导向各不相同；再者，与纺织企业相比，贸易商普遍资金充裕，有很强的底气待价而沽；

二、贸易商试图从期货、储备棉两个市场拉起棉价，为2016/17年度现货销售做铺垫。从调查来看，截至3月下旬前，2016/17年度新疆棉的销售进度已突破80%，其中很大一部分南疆轧花厂断裂比强度27.5及以上的手采棉已销售一空，某地级农发行也表示，目前轧花厂整体还贷进度已到60-70%，部分棉企已提前实现双结零，但目前周转库的商品棉中纺织厂、用棉企业签约的棉花占比或不足40%，可流通、可上市销售的棉花资源大部分已掌握在贸易商手中（截至3月中旬，某外商本年度共采购了近4万吨新疆棉）；在郑棉CF1705合约从16500元/吨一路跌至15000元/吨的情况下，贸易商纷纷平套保空单，疆内销售现货，赚取更高差价。为了尽快出货，只有拉起储备棉轮出成交价、成交比例，制造资源紧情绪和气氛，才能顺利实现销售；

三、贸易商与中小纺织厂、中间商联合竞拍，实现自取所需的目的。随储备棉轮出有条不紊的进行，纺织企业补库力度全面减弱，加价、竞拍越来越理性，但受资金不足、需要与储备库打交道及储备棉打捆比较大、竞拍占用保证金等等影响，小纺织厂、小经营商通过与大贸易商合作，由贸易商垫付竞拍保证金、货款，而后从储备库每提一批棉花支付给贸易商现款，提前锁定棉花资源；对于每捆中不符合配棉需要或品质较差的皮棉则甩给贸易商。河南、江苏、河北、湖北等地的纺企反映，委托竞拍、联合竞拍的现象越来越多，越来越普遍，纺企和贸易商各取所需，合作共赢。