4月中旬以来ICE期货全面下挫，近月合约连破77美分、75美分整数支撑位，4月7日低点73.35美分，创今年1月20日以来的新低。受ICE影响，近日港口保税棉、即期和远月船期美棉、澳棉、西非棉、中亚棉等现货报价呼应较大幅度滑落（印度国内棉价却在卢比对美元汇率继续走强、轧花厂捂盘惜售的推动下连创新高，4月8、9日S-6的出厂价站上88美分/磅），刺激包括中国、印度、越南、印尼、巴基斯坦、孟加拉国及南美纱厂询价和签约的积极性不断升温，中国台湾、韩国、日本等采购商也蠢蠢欲动。

　　据美国农业部的3月份预测，2016/17年度澳棉产量为450万包（98万吨），同比增加165万包（36万吨），增长幅度58%。澳大利亚农业资源经济研究局（ABARES）预测，2016/17年度澳棉产量仍为103万吨，稍高于USDA预测数据。目前澳大利亚轧花厂、出口商及国际棉企2016/17年度澳棉的船期集中在6/7/8月份（5月份船期已基本入绝迹），笔者认为中国用棉企业签约进口6-9月份澳棉的时机已经成熟，对于纺高支纱、拥有1%关税进口配额且棉花原料储备并不充足的纺织厂而言入市采购澳棉宜早不宜迟（从外围市场、供需层面及美元指数走势来看，ON-CALL签约澳棉并不明智），原因如下：

　　一、2016/17年度澳棉或成“唐僧肉”，中国、印度、越南、印尼等主要进口国都“虎视眈眈”。据统计，近两年印度纱厂澳棉进口量增长迅猛，2015/16年度澳棉至印度的出口量占出口总量的25%，而前几年只有2-3%，而澳棉对中国的出口量占比则由70%-80%下滑至30%-40%。主要是因为印度、越南等东南亚纱厂高支纱、精梳纱、高配纱的比例快速增长，对高品质、“无三丝”、“一致性好”的澳棉和美棉非常青睐。另外，受3月份持续暴雨的影响，市场对即将收获的澳大利亚新棉质量、品级及上市期推迟、产量下滑的担忧加剧，中国采购商“当断则断”。

　　二、2016/17年中国国内棉花供应结构性矛盾仍很突出。4月初以来，储备棉轮出销售成交比例持续在50%上下盘整的一个重点原因是2011-2013年度新疆棉挂牌比例低，地产棉占比60%以上，纺织厂、贸易商参与竞拍和加价的热情不高，交易商选择新疆储备棉的要求是“三丝”含量低、一致性好、可纺性高。2016年12月至2017年3月，2016/17年度“双28/双29/双30/双31”等高品质高等级棉花被大量消耗（兵团农一师、二师、三师及八师等棉花销售进度已达到90%以上），剩余可流通新棉大多掌控在贸易商手中，轧花厂、棉花加工企业今年80%以上都已“落袋为安”，一旦2017年轮出储备棉新疆棉轮出量太低或品质无法满足棉纺织厂实际需要，主产棉区天气配合，高品质供应“缺口论”或被资金、炒作力量无限放大。

　　三、2016/17年度澳棉价格上的优势全面凸现，对纱厂的吸引力十足。据调查，因印度棉S-6出厂价普涨至88美分/磅以上，出口商、国际棉商BCIS-61-5/32〞的CNF报价整体越过90美分/磅；C/A、EMOT、MOT等品种中GC21-2/3-38/39的报价虽然随ICE同步下调，但因截止3月底，2016/17年度美棉已处于全面超卖状态，采购商担心轧花厂、棉农用低品质或陈棉代替交货，因此宁肯加价从棉商手中提货也避免直接从美农场主、出口企业打交道。而6/7月船期2016/17年度澳棉SM1-7/32〞、SM1-5/32〞的报价仅高于同级别、同品质C/A美棉2-2.5美分/磅，甚至个别厂家特殊报盘价格与印度棉持平或稍低，竞争力十分强劲。