在聚酯原料产业链中，加工费是判断市场景气度一个不可或缺的要素。加工费反映了聚酯原料现货加工的利润情况，也是每次调研中市场人士关注的重点。在业内人士看来，加工费的高低会直接影响企业的生产积极性，进而通过供应影响价格。

虽然节后聚酯产品出现首日“开门红”，但涨势未能延续。近日，聚酯各品种价格出现了不同程度的调整，与此同时，PTA加工费和油制乙二醇利润均被大幅压缩到亏损的状态。

PTA厂家面临亏损

油制乙二醇更“难过”

近期，PTA加工费呈现快速压缩态势。从春节前的576元/吨下降至306元/吨，降幅近47%，为2020年5月以来新低，PTA厂家再次面临亏损。而乙二醇更是呈现全面亏损的状态，其中石脑油一体化装置的理论亏损达到170美元/吨的历史最高。

据了解，PTA加工费在春节后大幅下降，主要原因在于春节期间PTA装置正常运行而下游聚酯季节性检修，导致PTA季节性累库后市场现货充裕，价格承压。

而在业内人士看来，进入2019年后，随着炼化一体化装置投产加速，受疫情影响聚酯增幅放缓，PTA库存大幅增加，PTA厂家再度面临产能过剩的窘境，高加工费随着新产能投产而走低。这是PTA产业链进入供应过剩格局之下市场通过压缩利润进行过剩产能出清的现象。目前，PTA加工费持续处于低位，一方面，行业处于产能扩张期，供应增长明显；另一方面，新产能多是聚酯产业链上下游配套，具备产业链一体化的优势。此外，新产能代表最先进的生产工艺，生产成本也有降低。近两年的低加工费是行业快速发展的结果，与多种因素有关。

产销偏弱压制聚酯工厂原料采购积极性

导致PTA库存向下转移速度偏慢

从目前的聚酯市场来看，今年春节前后的季节性检修期，聚酯工厂并未出现大面积降负，整体开工率高于往年同期，但终端织造如期放假，使得聚酯工厂节后库存压力较往年偏高。2月10日当周，国内聚酯切片周度开工率85.36%，环比前一周上升13.13个百分点，较2021年同期上升7.13个百分点；涤纶短纤和长丝周度开工率分别为69.18%、80.66%，环比前一周分别下降1.4个百分点、上升 3.09个百分点，与2021年同期相比分别下降 11.78个百分点、上升11.62个百分点。

目前终端订单整体一般，由于原料价格的大幅上涨，下游对涤丝的追高持谨慎态度，因此春节后，涤丝及短纤的产销持续偏弱，仅以刚需少量补货为主。随着春节后纺织市场全面复产复工的开始，2月下旬后也即将迎来开工和采购的关键节点。2022年2月15日，苏州市发布疫情防控通告，该市吴江区盛泽镇、吴中区郭巷街道和木渎镇、姑苏区、苏州工业园区6地部分小区调整为中风险地区。其中被称为著名的“丝绸之乡”的盛泽镇是我国丝绸纺织业主要的生产基地、出口基地和产品集散地。

低加工费若维持至3月

装置积极检修还会出现

疫情对下游开工的影响尚难评估，而受俄乌危机的影响，原油走势也扑所迷离，建议暂时观望。目前根据装置动态，目前已有主流供应商公布3—4月份的检修计划，后续还要看工厂实际检修落实情况。据行业人士表示，今年低加工费如果维持至3月份，装置积极检修还会出现！

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