随着战局突变，全球市场振荡。受俄乌局势影响，市场避险情绪升温，带动了石油、天然气、黄金、白银等大宗商品和避险资产上涨。

2月28日开盘，国际油价大幅拉升。布兰特原油期货上涨5.46美元或5.6%，报103.39美元，开盘后不久曾触及每桶105.07美元的高点。

28日，聚酯工厂再次开启促销，发出通知：考虑到现在当月熔体均价成本以及聚酯长丝库存成本，今天聚酯企业按上次促销价格继续促销一天，明天开始优惠取消。

当国际油价还在持续上涨的情况下，聚酯工厂却选择在此刻继续促销，这到底是为何？

涤丝库存居高不下

其实早在2月中旬开始，涤纶长丝就连续促销多日，那时候的促销理由显而易见，涤丝库存已达到高点。经过半个月左右的促销，涤丝产销虽有所提升，但库存并没有得到缓解。据中国绸都网数据监测显示，目前聚酯市场整体库存集中在26天左右，较2月15日增加0.5天。

涤丝库存26天，这个数据赶上去年8月水平，而去年8月是整年中行业内最淡的季节。考虑到下游淡季，涤丝库存高也无可厚非，但目前下游的行情并没有处在淡季阶段，相反，即将迎来传统旺季。在这样的下游行情下，涤丝库存依旧在高位，聚酯工厂危机感油然而生。目前聚酯企业所能应对的招式依然是“降价促销”这类较为常规的手段。

涤丝利润在亏损边缘

伴随着高库存的，是涤丝的低利润。去年11月以后，伴随着涤丝价格走低，涤纶长丝的利润也开始了直线下降，尤其是今年1月，涤纶长丝利润由原先的盈利状态，回到亏损困局。好在即使止损，但目前的利润而言，依旧是低位。

对织造企业来说，涤丝价格促不促销其实影响并不大，对他们造成影响大的则是价格的暴涨暴跌。目前织造企业还处在逐步恢复开机率的状态中，根据中国绸都网的数据显示，目前江浙地区开机率已经上升至64%左右，较上周上涨6%。开机率在上升，并且处在历年同期水平，但下游购买涤丝的积极性始终不高，是由于担心涤丝价格会出现暴涨暴跌。如今的涤丝价格虽不在最高点，但也在高水平，而坯布价格却一直处在低位，可以说织造企业的坯布是保本出售，因此原料的价格变动将直接影响利润，那么厂家心态谨慎也在情理之中。

从涤丝价格看，近期涤纶长丝上涨的可能性较大。目前将仍是成本端主导，外界担忧俄乌双方爆发冲突并冲击全球能源供应，将刺激原油价格飙升。有机构预计，原油价格可能再次突破140美元大关。而俄乌关系短期内也一时难以缓解，油价高位震荡的可能性较大。并且聚酯工厂也明确发出消息，3月将开始取消优惠，即使在库存以及需求的制约下难以大幅上涨，但促销短期内或难以再有。所以28日的促销，对于有需求的下游织造企业来说正是时候，但对于逢低囤货的企业来说，买了也不吃亏。

虽说在成本主导下大概率涤丝会上涨，但也不能放松警惕。首先原油也可能冲高回落，未能达到更高点。其次，近些年来，地缘政治冲突不断，未来世界局势不明朗，将给行业带来不可预知的影响。再者，疫情依旧在延续，市场需求也一直在萎缩，对于终端需求始终存在一个较大的考验。综上所述，利空因素依旧环绕。

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