进入5月以来，俄乌冲突依旧不断，战况愈演愈烈,受此影响，原油价格大幅下调短期来看有点儿困难。不断上演涨一天，跌一天，刚跌破110美元/桶，转头又涨回去了……

高悬的原油如同化纤原料市场头上的“达摩克斯剑”！一日不跌低位，原料市场就难走跌！

“面粉比面包贵”的现象重现化纤江湖

率先出现在PA6产业链上！

5月30日，中石化发布本周己内酰胺报价，价格已经挂到了15500元/吨，较上周上调了300元，较月初上调700元/吨。己内酰胺和纯苯价格一个月上调了4次。

市场己内酰胺华东现货价格在15100元/吨左右，聚合工厂切片出厂价格在15000-15400元/吨，以此计算PA6切片利润为-900元/吨。（加工成本1000元/吨）。

利润逐步萎缩，直至亏损幅度扩大后，在5月中下旬PA6厂家痛苦连连，减停产操作频频显现。据统计，截至5月30日，国内PA6装置平均开工率降至74%左右，且6月份仍有下降可能。预计后期PA6聚合厂家只能被迫涨价！

除此之外，整个聚酯产业链利润也都处于萎缩状态，从PX、PTA、烯烃、乙二醇到聚酯全线亏损。

今年以来，纺织业上游的重要原料PTA（精对二甲苯酸）价格强势上扬。5月19日数据显示，PTA参考价6788.36元/吨，而今年年初该产品的报价为5000元/吨。这意味着，PTA价格从今年年初至今已上涨了35.77%。而PTA的上游原料——PX（对二甲苯）涨势更甚，年初至今价格涨幅高达47.76%。

另外，PTA国内大规模扩能令PTA利润率长期跌入负值区域，今年上半年一直处于亏损状态，并可能在今年下半年持续维持亏损的局面。近几年来，PTA加工费的波动区间一直处于-20元/吨-2200元/吨之间，最高加工费和最低加工费之间的差距在2200元/吨。当前，PTA现货加工差为负值，再加上其他辅料、动力及固定成本，现产现销的PTA平均成本预计每吨亏损400-500元，那也意味着，对于日产1000吨的生产企业而言，企业一天的理论亏损在40万元-50万元之间。

在国际油价突破100美元/吨之际，聚酯产业链（PX-PTA-PET）产品效益逐渐压缩。当然短时间内的负利润并不会影响企业的实际经营状况，但随着时间推移，成本端的压力会越来越大，企业不得不选择供应检修来缓解矛盾，以此来抬升利润。因此，未来大面积减产停工是极有可能的。

原油快速上涨，带动石脑油、PX的价格快速上扬，而PTA的下游聚酯需求则相对偏弱，产业链上下游处于严重的撕裂状态，中间品的利润被严重压缩。春节后PTA的加工费表现一直较差，即使2月底三大供应商已经开始宣布减产，但也只带动PTA基差走强，而PTA加工差并未出现预期般的修复。

中游聚酯都已如此惨烈，

下游纺织更是惨不忍睹！

然而从材料人的朋友圈和市场行情不难发现，如今市场下，原料居高不下，高位难跌，而下游场需求低迷，没单就是没单，就一整个无语住。

当然也归结于疫情影响，部分下游工厂想要开工，但上游供应商可能因为物流、生产等多方面因素影响，导致产业链断裂。

4月至今，粘胶、涤纶、棉花这三大纺织原料，价格以维持高位震荡向上运行为主。其上涨的主要动因为原料端的输入型通胀所致，也称之为成本传导型所致。但是我们能够看得到的是下游已经承受不住目前的原料价格；尤其近期下游的主要市场，比如广东市场开工率极低；绍兴市场则因为疫情成交也出现明显下降。从下游纱厂以及坯布厂开工情况看，目前订单短缺，成品库存偏高是阻碍纱线以及坯布上涨的阻力。在上述市场现状下，纺织产业链的从业者正在进行成本与订单间的艰难权衡。

下游市场经营者在原材料不断上涨的情况下，一般会有两种方式来进行应对。一种方法是在进行原材料采购的时候，根据原材料价格之间的上涨速度，以及自己能够接到订单的实际情况，采购价格相对低的原材料；或者增加风险系数较小的原料品种的采购量。另一种方法是限产保价，如果没有订单对冲，贸然采购上涨过程中的原料，会给自己带来经营风险，那么就采取限产或者停产的方式来应对原料不断攀高带来的经营风险。

找纱、找丝就找我

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