原油
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逢高做空
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上一交易日原油小幅反弹。因海外需求走弱,成品油库存累积,且俄罗斯供应减量未能兑现。周五G7与欧盟已同意对俄罗斯成品油的限价,其中柴油限价100美金/桶,而根据Argus公布的波罗的海俄罗斯柴油最新售价来看,现货已经从110美金/桶降至90美金/桶,意味着俄柴油出口至亚洲仍可以使用欧洲船只和保险。重点关注2月5日欧盟对俄柴油禁运之后,柴油贸易的转向能否顺利进行。
基本面:需求端:近月需求受累于欧美衰退和中国春节停工停产,因此供应大概率过剩,Q1油价承压。供应端,重点关注限价和禁运后对俄油的出口和生产的影响。目前来看俄罗斯原油已经完全转向亚洲,对原油供应未造成显著影响
策略方面:逢高做空。
乙二醇
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逢低布局中期多单
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上一交易日,乙二醇2305主力合约震荡收涨,涨幅0.12%,华东市场现货价为4120元/吨,基差率为-2.43%。
供应方面,乙二醇整体开工负荷在62.40%,其中煤制乙二醇开工负荷在56.19%。具体来看,华南一套50万吨/年的MEG装置因故于昨晚临时停车,预计影响时长在5天附近,该装置此前负荷在7成附近。需求方面,元宵节附近装置出产品相对集中,宁波一套18万吨聚酯装置已出产品,本周聚酯负荷提升至70%偏上水平,预计周内仍将陆续提升。库存方面,华东主港地区MEG港口库存约109.2万吨附近,环比上期减少0.9万吨,库存小幅去化,2月6日至2月12日,MEG主港计划到货13.9万吨;2月6日张家港某主流库区MEG发货量5200吨附近,太仓两主流库区MEG发货量在5300吨附近,发货量中性。
整体来看,2月份乙二醇依旧处于累库通道,但是乙二醇有部分装置意外停车,且下游聚酯工厂和织机预计陆续重启,需求将会有所提振,或存在阶段性反弹,建议逢低布局中期多单,关注工厂开工和下游市场恢复情况。
策略方面:建议逢低布局中期多单,注意仓位控制。
PTA
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谨慎观望
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上一交易日,PTA2305合约上涨,涨幅0.53%,华东市场现货价为5610元/吨,基差率为-1.08%,现货市场商谈一般,基差偏弱。
供应方面,华东一套120万吨PTA装置计划外停车检修,预计15天附近,PTA负荷调整至75.6%附近。需求端方面,聚酯负荷在70%偏上水平,宁波一套25万吨聚酯装置计划近期升温,该装置主要配套生产涤纶长丝和涤纶短纤;江浙涤丝产销整体偏弱,平均估算在3成偏下,预估2月中旬聚酯负荷有望达到75-77%附近。成本端方面,PTA内盘加工费调整至224.18元/吨,PX开工率下调至73.3%,土耳其大地震引发关于原油供应的担忧,国际原油期货上涨逾2%,短期成本支撑增强。但是从下游需求端来看,土耳其是欧亚纺织和聚酯瓶片重要的生产,消费和贸易中心,目前Indorama、Koksan和Sasa聚酯瓶片工厂仍正常运行,Koksan下游装置已经处于停工状态,长丝和切片工厂未受影响,所以短期内聚酯工厂运行暂不受影响。
综上,近期PTA震荡整理,但是本周终端工厂预计陆续恢复开工,PTA价格受成本端影响较大,由于PTA提负早于聚酯工厂,2月PTA累库压力较大,关注需求改善情况和下游补库力度,预计短期价格震荡偏弱为主,策略上建议谨慎观望为主。
策略方面:建议谨慎观望为主。
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