本期观点:

　　据USDA,12月11至17日一周美棉净签约出口本年度陆地棉2.68万吨,其中中国签约816吨。装运2.89万吨,当周装运至中国1111吨。出口签约情况较上周略有改善,但总体仍显清淡。本周美棉62美分一线的支撑较为明显,正如之前的看法,美棉出口签约不理想成为常态已在市场预期之内,后市难以大幅驱动其下跌。而印度收储支撑和美棉阶段性出口数据的好转将为美棉反弹提供契机。

　　印度市场近期棉价强势反弹,一方面缘于CCI收储,另一方面巴基斯坦国内棉花减产超预期迫使其开始大量进口印度棉。

　　本周内外纱市场价格继续分化,国内阴跌未止,外纱继续上场。以普梳32S纱对比,两者价差由千元以上缩小至目前800元/吨附近。上月外纱进口已经开始减少,如果内外纱价差能够继续缩小,将有利于国内棉花消费降库存。但我们也看到,国内新疆纱成本较低,其产量的扩张对国内棉花消费是利多,但价格上会对内地纱线形成压制。

　　近期市场对于抛储时间节点略有分歧,焦点集中在5月前还是5月之后,而之前市场交易5月前大概率抛储的逻辑。所以我们看到,CF1605合约止跌,而CF1609空头加仓且本周创出新低。

　　操作上,美棉多单可继续持有。而CF1605/09反套止损离场。观点供参考。