上周（6月6-8日）是储备棉轮出的第六周，销售底价为12199元/吨，较前周提高171元/吨，连续第三周上调，由于端午放假，只有3个交易日，周交易量减少近5万吨，竞拍企业加价趋于理性，进口棉只有一捆236吨，成交均价下跌280元/吨（可能与存放库有关），国产棉成交均价上涨18元/吨，剔除底价上涨因素，实际下降153元/吨。截至6月8日，累计成交71.62万吨，其中进口棉29.61万吨，保持100%的成交率，国产棉成交42万吨。目前棉花市场现货存量较少，竞拍成为纱厂用棉主渠道，投放量是关注焦点。本周因进口棉价格上涨，轮出底价上调为12364元/吨，比上周上调165元/吨，连续第四周上调。上周五（6月10日），国家棉花价格B指数12482元/吨，周涨30元/吨，与郑棉期货CF1609合约比，从升水12元/吨变贴水388元/吨，利于仓单注册。

　　期货方面。多头依托40日均线的支撑，抓住轮出投放量不能有效增加的利好，展开反弹，在前期高点及13000元/吨的心理阻力下，上周三开始回调，主力合约CF1609报收12900元/吨，周涨430元/吨，因为只有3个交易日，成交量减少，成交1693624手，减少1519044手，减幅47.3%，持仓288458手，减少13534手，减幅4.5%，多头获利平仓，空头担心逼仓，均有撤出。1701上周三收于12730元/吨，周涨400元/吨，成交335486，减少257146手，减幅43.4%，持仓208504手，增加12570手，增幅6.4%，部分系9月移仓。截至6月8日收盘，持仓前20席位，多单153811手，比前周减少2673手，空单211731手，比前周增加11648手，净空60593手，比前周增加14321手，空方力量持续增加，后期存在阶段性快跌风险。套保持仓中，仍没有买套保，说明纱厂普遍不看好后市，卖套保26358手，周减少894手，持续减少，多为现货销售平仓。截至6月8日注册仓单876张，周减少27张，有效预报850张，周增加32张，期货升水有利于仓单注册。轮出已累计成交71万吨，超过前期市场普遍预期。从成交数据看，国产棉贸易商参与比例下降，纱厂之间争抢相对理性，成交率有下降迹象，后期即使维持每天3万吨的投放量，成交率、成交均价都有下降的趋势，对期货盘面的压力明显，本周可能要再次下探40日均线的支撑。美盘：在不良天气及美元走弱的利好刺激下，一度冲过前期高点，主力12月合约盘中创下66.45美分/磅的半年来新高，上周四在获利盘平仓了结及USDA报告利空的打压下回调，主力12月合约上周五收于65.07美分/磅，周涨117点。后期，全球棉花消费增长乏力，中国轮出随着量的增加，价格回调是趋势，利空美盘，58-65美分/磅之间震荡是大势。

　　现货方面。轮出由于投放量不足，仍然保持较高的成交率，成交均价相对稳定，受此影响，现货价格相对稳定。内地库“双29B”手采13500-13700元/吨、“双28B”13200-13400元/吨、“双28C”12500-12800元/吨，兵团的价格高200-300元/吨；地产棉质量不同价格在10500-12500元/吨；进口棉现货中，资源较少，价格维持高位，轮出进口棉销售价比通关新棉低200-300元/吨，轮出美棉在12700-13300元/吨，澳棉在13500-14200元/吨，轮出进口棉已经结束，后期市场销售价格将相对有支撑，但如果国产棉投放量增加，价格下跌较多，将可能拉低进口棉价格，值得存棉企业注意，为防控风险，可在郑棉高位时择机套保。长绒棉相对稳定，137内地提货价在21000-21500元/吨，实际成交有200元/吨左右让利空间。

　　轮出方面。轮出第六周销售底价12199元/吨，由于端午放假，只有3个交易日，成交量大幅下降，共成交70515吨，环比减少48329吨，其中国产棉70279吨，成交均价11946元/吨，上涨18元/吨，进口棉成交236吨，均价12740元/吨，下跌280元/吨。累计成交71.62万吨，其中进口棉29.61万吨，成交率100%，国产棉42万吨。目前投放量是市场关注焦点，已成交进口棉少数库存在出库难，提货时间太长的问题。截至6月8日累计已有673家企业成功参与竞拍，周增加33家，大中型企业已基本参与，仍未参与的大多为小企业。

　　配棉方面。国储棉已累计成交71万吨，超673家企业参与了竞拍，国储棉已成为大部分纱厂的配棉主体，进口棉以2012年度为主，国产棉2011-2013年度都有，在竞拍中尽量选择相同年份的棉花，一致性相对较好，由于存放时间，保管条件、包装材料、回潮、马值等指标差异，同年度棉花的颜色变异差异也很大，要尽量选择颜色级相对集中的捆号，对每批入库的棉花要进行逐包检验，按颜色分类、分堆使用，防止成纱色差。少数仓库出库时间较长，要预先了解，防止因为提货等待时间太长，影响配棉接批。

　　操作建议。关注轮出投放量，技术上关注40日均线支撑效果，向下突破概率较大。