第一部分  简述

本月，聚酯产业链市场盘整运行，原料PTA及PX呈现上涨趋势，主要原因在于原油回升及大宗商品整体氛围偏多，但由于下游聚酯需求表现疲软，市场整体成交情况一般，从下游聚酯产销来看，本月涤纶纤维市场在原料PTA及MEG偏弱期间，市场重心震荡下行，终端询单意向不高，据统计，月内整体产销表现清淡，涤纶长丝平均产销在102% ；短纤平均产销维持在67.39%。

表1 化纤产业链各产品5月份涨跌排行榜

如表1所示，就环比幅度来看，6月份PX（CFR台湾）环比涨2.71%、PTA环比涨0.34%、MEG环比跌1.17%、聚酯切片环比跌3.11%、聚酯瓶片环比跌3.14%、涤纶长丝环比跌1.99%、涤纶短纤环比跌1.71%。

 第二部分  6月份化纤各产品及上游原料涨跌情况和走势分析

图1　　

金银岛化纤产业链监测了7个化纤产品及原料的月度均价，如图1所示，6月份化纤产品月均价涨跌互现，其中涨幅最大的是PX涨2.71%，跌幅最大的是聚酯瓶片跌3.14%。

图2

6月从化纤产业链各产品涨跌统计来看，如图2所示，月内只有PX及PET月环比上涨；其他品种月环比均有下跌，分别是MEG、涤纶短纤、涤纶长丝、聚酯切片、聚酯瓶片。

第三部分  化纤产业链各产品行情分析

PX：本月，亚洲PX市场震荡偏强，截至29日亚洲PX较上月末走高25.5美元/吨收于802美元/吨FOB韩国和823美元/吨CFR台湾/中国。

6月份ACP未谈成，继5月份又一次未达成，商家情绪一般，不过月初亚洲PX市场涨势较猛，国际原油表现强势，WTI本周最高点甚至突破51美元/桶，成本面坚挺，不过PX市场较原料市场走高幅度更大，原因是前期原油带动原料市场走高，PX跟涨乏力，出现补涨，另外国内有2套装置检修，整体供应减少利好PX市场。6月10日开始国际原油连续走低，WTI最低点位45.9美元/桶附近，随着原油的大起大落，原料石脑油及MX均受到不同程度打压，另外镇海炼化60万吨/年PX装置重启后负荷恢复至9成，国内供应增，买盘情绪走低，下旬PX市场震荡为主，乌鲁木齐石化100万吨/年PX装置检修时间较长支撑市场，不过终端聚酯市场依然疲软，跟进缓慢，商家商家多谨慎观望，月末英国脱欧重创原油及股市，但对PX影响力不大。中石化2016年6月PX结算价执行6380元/吨（现款价6250元/吨），较上月结算走高120元/吨。截止29日，据金银岛统计，6月CFR台湾均价在815.9美元/吨，环比上涨2.71%，同比下跌12.79%，最高价出现在6月9日的832.17美元/吨，最低价出现在6月2日的794.17美元/吨。  

PTA：月初，国际原油收盘小涨，同时受整个市场偏多氛围带动下，PTA期价反弹，且明显偏低的加工费也助力现货市场反弹，下游用户刚需补货稳定，3日市场流传G20宁波对辖区内工业企业停产名录，市场借此炒作推升PTA价格。但下游需求观望氛围浓厚，整体成交情况不佳，由于PTA加工费仍处于偏低水平，使得PTA市场继续推涨，另外原油逼近50美元关口，市场信心表现充足，PTA市场挺市为主，由于业内人士对后期需求减少仍存在担忧，市场成, 交情况难以放量，华东PTA现货市场报盘在4620-4630元/吨自提，递盘在4580-4590元/吨，商谈在4590-4600元/吨自提价格。节后归来，PTA市场表现稳定，当前市场缺乏基本面利好支撑，整体观望心态浓厚，随后原油持续走跌，市场心态悲观，但由于江阴汉邦等装置停车对市场带来支撑，部分聚酯工厂询单尚可，16日国际原油迎来五连跌，另外市场传言恒力石化部分装置意外短停的消息很快被消化，PTA市场盘整运行，整体成交情况不佳，华东PTA现货市场报盘在4580-4590元/吨自提，递盘4550元/吨，商谈在4560-4580元/吨自提价格。随着原油继续回落，下游聚酯开工也面临下降，市场对PTA后市预期并不乐观，但大宗商品氛围偏多，另外PX价格持续高位而使得PTA价格有所回升。整体来看目前行业自身基本面上没有大的变动，PTA市场继续跟随成本端波动。临近月底，由于原油回升及大宗商品反弹，受此提振，PTA期货小幅上扬，同时现货市场坚挺维市，但自身基本面未见利好因素指引，市场上涨动力不足，截止29日，PTA市场小幅下滑，华东PTA现货月均价执行4587元/吨左右，环比涨0.34%，同比跌7.43% ，月内最高价出现在6月30日的4665元/吨，最低价出现在6月1日的4435元/吨。

MEG：6月份国内乙二醇市场整体呈现稳中走强态势。月初虽然国际原油走势坚挺，外围大宗超跌反弹并震荡走强，但国内乙二醇碍于对需求面的担忧，及外围美联储加息，英国脱欧问题的风险，国内乙二醇市场维持在4900元/吨附近震荡。下旬以来，特别是英国脱欧落地以后，市场利空出尽，国内大宗商品强势走高，又加资金面的介入，乙二醇顺势走强到5200元/吨附近。本月乙二醇华东市场月均价在4952.25元/吨，同比下降32.11%，环比下跌1.17%。本月乙二醇最高价出现在6月29日，价格为5190元/吨；最低价出现在6月1日，价格为4860元/吨。

聚酯切片：6月华东聚酯切片市场窄幅震荡。终端纺织市场需求逐步转淡，由于亏损严重，下游切片纺开工率也继续下降，6月份，聚酯切片市场整体交投气氛偏淡，因此月初走势较为僵持，全月波动范围也十分有限，仅月中和月末呈现窄幅震荡局面。6月中期，国际原油双双涨至50美元/桶后连续6日收盘下跌，聚酯原料PTA与乙二醇窄幅震荡，成本支撑不足，聚酯切片市场重心逐步走弱。17日下午，大宗商品反弹，PTA期货偏强震荡，同时18日国际原油收盘终于上涨，共同提振聚酯切片市场心态向好，商谈重心渐渐趋稳。而21日，国际原油收盘继续大涨，原料PTA延续偏强走势，聚酯切片市场重心也相应小幅上移。6月末，“英国脱欧”引燃资本市场大动荡，中国人民币汇率贬值，但大宗商品走势良好，PTA期货与乙二醇电子盘持续震荡偏强，聚酯切片市场重心再次小幅上扬。截止29日，华东聚酯切片市场均价在5924元/吨，环比下跌3.11%，同比跌13.88%，最高价出现在6月29日的6000元/吨，最低价出现在17日的5850元/吨。

聚酯瓶片：本月，聚酯瓶片市场稳中趋弱运行，月初，国际原油受库存影响震荡偏强运行，原料PTA震荡偏强运行，成本面利好市场，此时瓶片工厂多在观望中选择平稳报价，市场整体维稳运行；中旬市场稳中偏弱运行，受美国石油钻井数量增加以及英国退欧忧虑引发的避险需求影响，国际油价连续走跌，后因美元走软及对英国脱欧的忧虑减弱支撑，国际油价小幅上调，原料PTA在窄幅震荡中偏强运行，然而成本面整体对瓶片市场支撑略显薄弱，加之此段时间南方阴雨天气较多，致使终端饮料厂补货积极性不高，多按需采购，需求面表现疲软，因此瓶片工厂多选择优惠出货，市场整体偏弱运行；月下旬，国际原油价格涨跌互现，原料PTA延续窄幅震荡局面，成本面支撑乏力，临近月底，瓶片市场整体观望氛围浓厚，贸易商及二线工厂多选择平稳出货。截止29日，6月华东水瓶片市场均价在6392.5元/吨，环比跌3.14%，同比跌14%，最高价出现在6月1日的6500元/吨，最低价出现在16日的6300元/吨。

涤纶长丝：6月份涤纶长丝市场偏强震荡。受5月底市场深跌，工厂亏损明显影响，6月初，原料PTA窄幅波动，涤丝工厂企稳心态浓厚，市场重心偏僵持整理。6月份中上旬，下游阶段性补货，且国际原油双双涨至50美元/桶，原料PTA与乙二醇震荡偏强，成本支撑强劲，涤丝市场逐步反弹，随后，国际原油连续6日收盘下跌，聚酯原料PTA与乙二醇窄幅震荡，成本支撑不足，涤丝市场重心僵持为主。17日下午，大宗商品反弹，PTA期货偏强震荡，同时18日国际原油收盘终于上涨，共同提振涤丝市场心态向好，市场局部继续探涨，整体走势较为稳定。21日，国际原油收盘继续大涨，原料PTA延续偏强走势，下游备货积极性偏高，涤丝工厂报价上调，市场重心也稳中走高。6月末，“英国脱欧”引燃资本市场大动荡，中国人民币汇率贬值，但大宗商品走势良好，PTA期货与乙二醇电子盘持续震荡偏强，涤丝市场重心再次上涨。截止30日，6月涤纶长丝市场均价在6506元/吨，较5月均价6617元/吨，环比跌1.68%，同比跌12.8%，最高价出现在6月30日的6800元/吨，最低价出现在1日的6300元/吨。

涤纶短纤：本月，涤纶短纤市场整体偏稳运行，月初国际原油受库存影响重心不稳，同时原料PTA震荡偏强运行，成本面利好市场，但终端织造厂需求跟进缓慢，工厂多在观望中选择平稳出货；月中旬，短纤市场延续稳定格局，20日，正值终端织造厂阶段性补货，产销情况得以大幅提升，受此影响，21日，涤纶工厂受需求面利好支撑，纷纷上调出厂价格，市场随之偏强运行，然而产销火爆犹如昙花一现般稍纵即逝，随后，市场呈现稳中偏弱格局，27日，部分涤纶短纤厂家受前期库存影响，小幅下调出厂价格，浮动区间50元/吨，下游终端织造厂需求情况仍旧偏弱，按需采购成为业内常态。截止29日，6月华东涤纶短纤市场均价在6665元/吨，环比跌1.71%，同比跌13.67%，最高价出现在6月21日的6750元/吨，最低价出现在1日的6600元/吨。  

第四部分  预测及展望

进入七月份倘若原油及大宗商品市场不出现重大变化，则化纤产业链各产品在成本、供应及需求等影响下而变动，整体来看，终端纺织市场迎来传统淡季，聚酯产品需求或将进一步下滑，从而聚酯开工率继续回落，原料PTA自身基本面变化不大，因此7月份由于需求萎缩，化纤产业链市场或将延续偏弱格局。以下为针对各产品的后市展望：

PX：英国脱欧对市场影响可能还将持续，因此商家避嫌情绪仍存，终端聚酯市场依然疲软，需求能力一般，加之PTA加工费持续低位，商家心态偏谨慎，不过国内辽阳石化75万吨/年PX装置计划7月份检修，国内供应量将减少或将提振市场，综合来看，若无突发事件，预计下月亚洲PX市场或将震荡整理，难有大行情出现。

PTA：6月份PTA市场盘整运行，金银岛预计7月份市场或将震荡偏弱为主。据统计，近期PTA现货加工费仍处于偏低水平，不过PX价格维持在800美元的高位水平，成本相对支撑稳固，另外国际原油回升及大宗商品偏强整理，一定程度提振PTA市场，不过就PTA自身基本面来看，暂未出现重大利好因素指引，随着下游聚酯开工小幅下滑，市场需求面进一步萎缩，预计短期内PTA市场或延续偏弱为主。

MEG：7月煤质乙二醇供应量将大幅减少，濮阳煤化、阳煤深州以及新疆天业都有检修计划，预计影响日产量在1300吨左右。需求方面，三季度传统的聚酯产销淡季，又加G20会议下游聚酯开工率下降预期较强，总体来看供需面基本平衡。现阶段乙二醇正处于低价区，且外围利空消息出尽，加上市场对G20峰会之后供需面预期乐观。据金银岛预测，2016年7月份乙二醇市场将逐步走强。

聚酯PET：7月份的聚酯市场处于传统消费淡季，终端纺织出货不畅，下游丝企和饮料企业原料采购意愿也下降，且6月份聚酯开工率维持高位，聚酯工厂库存都有所增加；而受G20峰会聚酯将大面积停工影响，7月份聚酯开工率的下降幅度将小于下游饮料行业和终端纺织行业的下降幅度，市场整体供应过剩格局或难以改善。整体来看，因6月底聚酯市场震荡偏强，预计7月初，聚酯市场走势偏稳，月中期以后，聚酯市场交投气氛偏淡，若原料没有大幅上涨之势，聚酯市场商谈重心多稳中趋弱。

涤纶纤维：从成本面来看，国际原油受库存及英国脱欧忧虑影响重心不稳，原料PTA震荡偏弱，成本面支撑乏力。供需面来看，近期涤纶纤维装置情况较前期小幅下调，供应面利好市场，但随着传统淡季的到来，下游织造厂需求情况不容乐观，整体市场商谈情况一般，预计7月份涤纶纤维市场或稳中偏弱运行。