近期，国内皮棉现货价格继续上涨。7月26日，河北、山东部分棉企皮棉出厂报价在14500-16000元/吨，较7月中旬上涨700-1200元/吨。

　　笔者认为，主要有以下因素支撑皮棉现货价格大幅上涨。

　　棉企陆续停机，持有货源有限。当前籽棉市场收购已基本结束，价格也不断上涨，棉企加工积极性不高，陆续选择停收停产，市场皮棉货源有限，棉企暂无库存压力，低价出售意愿也不高，挺价心理仍存。

　　储备棉日投放量尚未增加。目前储备棉成交依旧火爆，截至7月25日，储备棉轮出累计成交1507069.49吨，进口棉成交总量296306.06吨，成交率98.16%；国产棉成交总量1210763.43吨，成交率98.30%。本周（7月25-29日）轮出销售底价为14376元/吨（标准级），较上周上涨767元/吨。目前储备棉成交率及成交价仍维持高位，但今年贸易商参与拍储后，一部分储备棉形成了商业库存，没有流向市场，使得短期内现货市场出现供不应求的情况，支撑市场皮棉行情。

　　棉花进口量继续下降。据中国海关总署统计，2016年6月我国进口棉花7.2万吨，环比减少0.6万吨，减幅7.7%；同比减少8.9万吨，减幅54.6%；2016年1-6月，我国累计进口棉花43.1万吨，同比减少50.3万吨，减幅53.8%。棉花进口量继续下降，为市场皮棉现货增添利好。

　　以上因素支撑本周皮棉现货价格上涨，但仍有一些因素压制着棉价的上涨空间。

　　期货价格回落。因美元走高，棉花需求疲弱及棉花市场出现超买后进行修正，本周美棉收跌，截至上周五（22日），ICE期棉12月合约收报每磅72.68美分，较上周同期下跌1.6美分。郑棉也滞涨大幅回落，25日郑棉CF1701合约收报15340元/吨，较上周五下跌250元/吨，期货价格滞涨大幅回落，不利于皮棉现货行情。

　　纺织市场进入传统淡季。目前纺织品服装市场进入传统淡季，下游订单没有实质性增长，基本以前期订单走货为主，纺企下调部分纱线价格，以促进销售，部分纺企对后市悲观，采购皮棉积极性不高，市场观望心理增强。

　　综合来看，笔者认为现货市场棉花资源有限对棉价形成较强支撑，虽然期货市场回调加上纺织市场进入传统淡季对棉价上涨有所抑制，但纺企总要满足眼前的用棉需求，如果政策不发生变化，预计后期棉价或仍稳中偏强运行。