今日，郑棉在持续下跌了一段时间后，终于迎来小幅反弹，由于市场基本面尚未发生实质性变化，其反弹力度也不大，多头压力并未减轻，相反空头早已赚的盆满钵满。

　　尤其最近大家关于仓单的议论也是甚嚣尘上。截至3月31日，郑棉仓单总的注册量和有效量已经攀升至6537（其中仓单数量为3443，有效预报量为3094），如此高的仓单数量在过去并不多见。而且5月合约临近交割，仓单量大确实对盘面很有压力。当然也有专家表示，仓单数量增大主要原因是期货仓单升水较高，利润颇丰，刺激轧花企业积极注册。当然储备棉成交价格、成交量与期货盘面价格之间的博弈会对价格走势产生重要影响。

　　除了仓单因素，外界分析以下原因也对盘面形成了利空。一是大宗商品整体承压持续走低，从盘面走势来看，近期大宗商品好像整体步入了下跌通道，从有色系、黑色系再到农产品，多数商品回涨乏力；二是棉花市场供大于需。当前商品棉数量高于去年同期，存量能够满足棉企一段时间的消费。储备棉轮出也是按部就班的进行，每天保证3万吨的轮出量，也能够给市场提供足够的信心。特别是轮出底价持续走低，本周价格继续下降至15441元/吨，较上周下调35元/吨；三是储备棉成交量和均价继续走低，据中国棉花网统计的轮出日报显示，4月1日储备棉成交率位49.52%，首次降至50%以下。

　　目前市场利多因素就只剩下游纺企生产销售形势良好，产品库存保持低位。而且由于内外棉价接近，国产纱的竞争优势逐渐显现，对进口纱形成较强的冲击。

　　业内专业人士分析，从国际市场看棉价大有触顶回落的态势，根据ICAC4月月报显示，2017/18年度全球棉花产量预计增长1%至2310万吨。全球产量进一步增加，而消费量预计增长1%至2440万吨，因此全球棉花过剩局面依然没有改观。

　　综合多空因素来看，空头一方仍将占据主力位置，但多头一方并不会轻易缴械投降，很可能借助某些炒作机会试图翻身。至于最终谁将左右盘面走势，影响因素颇多，还需市场给出最后标准答案。