本周，国内棉花、棉纱现货价格稳中偏弱，郑棉期货持续下行，涤短价格延续跌势，涤棉价差继续扩大；国际棉花价格整体回落，棉纱价格相对平稳；内外棉花价差扩大、棉纱价差变化不一。

　　一、价格走势

　　（一）棉花价格

　　本周，国内棉花现货价格略有下跌，郑棉期货跌势依旧；国际棉花价格普遍回落，但印度棉价格独涨；ICE期棉继续下跌，同时波动幅度较大（表1）。

表1 2017年3月27日-4月1日国内外棉花价格变化表

（二）棉纱、涤短价格
本周，国内棉纱价格略有下跌，涤短价格跌势未改；国际棉纱价格保持平稳，但印度纱价格有所回落（表2）。

表2 2017年3月27日-4月1日国内外棉纱、涤短价格变化表

　　（三）价差

　　1、内外棉花价差整体扩大。4月1日，国际棉花指数（M）按折人民币进口成本15519元/吨(1%关税，海关计征汇率，下同)，低于国内标准410元/吨，价差较上周扩大109元/吨；印度国内S-6棉花折人民币进口成本15341元/吨,低于国内588元/吨，价差较上周缩小361元/吨；巴基斯坦国内标准级棉花折人民币进口成本14001元/吨，低于国内1928元/吨，价差较上周扩大92元/吨。

　　2、内外棉纱价差变化不一。4月1日，越南32支普梳纯棉纱23928元/吨（折人民币进口成本，下同），较中国国内32支普梳纯棉纱高148元/吨，价差较上周扩大20元/吨；印度32支普梳纯棉纱25333元/吨，较中国国内32支普梳纯棉纱高1553元/吨，价差较上周缩小146元/吨；印度尼西亚32支普梳纯棉纱23847元/吨，较中国国内32支普梳纯棉纱高67元/吨，价差较上周扩大20元/吨。

　　3、国内涤棉价差继续扩大，纱棉价差变化不大。本周，国内纱棉差价7851元/吨（32支普梳纯棉纱-328B棉花价格），较上周扩大2元/吨；涤棉差价8379/吨（328B棉花价格-涤纶短纤价格），较上周扩大178元/吨。

　　二、基本面情况

　　3月27日-4月1日，储备棉轮出成交10.57万吨，成交率58.62%，成交均价14754元/吨，较前周上涨22元/吨，成交均价折3128级价格15975元/吨，较前周上涨34元/吨。国家棉花市场监测系统调查结果显示，2017年全国棉花意向种植面积同比增5%，较2016年11月份调查结果扩大2.8个百分点；商品棉价格略跌，销售进度一般，下游棉纱价格略有下调，销售相对顺畅，纺企原料及产品库存均保持较低水平。

　　截至3月23日，美国2016/17年度棉花出口签约量累计达到291.5万吨，超出USDA预测；据USDA3月31日发布的棉花种植意向面积预测，2017/2018年美国植棉面积同比增长21.4%，为2012年以来最高水平,另据USDA展望论坛预测，2017年度印度、巴基斯坦、中国植棉面积均有所增加。本周印度棉价跳涨，印度纺织厂大量签约性价比较高的美棉和西非棉；巴基斯坦棉花基本售罄，棉价坚挺。

　　三、宏观经济情况

　　美国四季度实际GDP年化季环比终值上升2.1%，升幅高于预期值2.0%和前值1.9%，3月25日当周初请失业金人数降至25.8万，连续第108周维持在30万人关口下方。3月29日，英国脱欧进程正式启动引发欧元贬值，美元延续走强态势。

　　3月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.8%，连续两个月上升，制造业持续保持稳中向好的态势。其中，生产指数为54.2%，位于扩张区间，表明制造业生产增速继续加快。新订单指数为53.3%，位于临界点之上，表明制造业市场需求持续增长。原材料库存指数为48.3%，继续低于临界点，表明制造业主要原材料库存量继续下降。本周央行连续七日暂停公开市场操作，银行间7天存款类质押利率最高冲至9.5%，银行间市场资金面出现紧张现象。

　　综上，鉴于国内纺织用棉运行情况良好，棉花供应相对充裕，国际市场棉纱价格受原料成本支撑，保持相对坚挺，预计近期国内棉花现货价格将延续平稳走势。