本周，国内棉花现货、棉纱价格弱势平稳，郑棉期货振荡下跌；国际棉花价格上涨，ICE期棉暴涨并突破近期高点；外纱价格整体平稳，印度纱续跌；内外棉花价差缩小,中印棉价继续扩大；国际棉纱价格涨跌不一。

一、价格走势

（一）棉花价格

    本周，国内棉花现货价格弱势平稳,郑棉期货振荡下跌；国际棉花价格略涨，ICE期棉暴涨，印巴棉价下跌（表1）。

表1 2017年5月5-12日国内外棉花价格变化表

（二）棉纱、涤短价格

    本周，国内棉纱价格下跌，涤短价格跌势未改；外纱价格整体平稳,印度纱价格跌幅加大（表2）。

表2 2017年5月5-12日国内外棉纱、涤短价格变化表

（三）价差

    1、内外棉花价差缩小,中印棉价继续扩大。5月12日，国际棉花指数（M）折人民币进口成本15735元/吨(1%关税，海关计征汇率，下同)，低于国内标准226元/吨，价差较上周缩小99元/吨；印度国内S-6棉花折人民币进口成本14665元/吨,低于国内1296元/吨，价差较上周扩大166元/吨；巴基斯坦国内标准级棉花折人民币进口成本13933元/吨，低于国内2028元/吨，价差较上周缩小7元/吨。

    2、内外棉纱价差扩大,中印棉纱价差继续缩小。5月12日，越南32支普梳纯棉纱23858元/吨（折人民币进口成本，下同），较中国国内32支普梳纯棉纱高423元/吨，价差较上周扩大115元/吨；印度32支普梳纯棉纱23931元/吨，较中国国内32支普梳纯棉纱高496元/吨，价差较上周缩小218元/吨；印度尼西亚32支普梳纯棉纱23858元/吨，较中国国内32支普梳纯棉纱高423元/吨，价差较上周缩小扩大115元/吨。

    3、国内纱棉价差继续缩小，涤棉价差继续扩大。本周，国内纱棉差价7474元/吨（32支普梳纯棉纱-328B棉花价格），较上周缩小84元/吨；涤棉差价8736/吨（328B棉花价格-涤纶短纤价格），较上周扩大119元/吨。

    二、基本面情况

    国内棉花现货成交稳中略降。5月5-12日，储备棉轮出实际成交17.9万吨，成交率略降至61.37%，成交平均价格15162元/吨，较前周下降16元/吨。其中，新疆棉平均成交价格15448元/吨，较上周下降14元/吨；商品棉成交量价略有下降，市场观望心态增浓，据国家棉花市场监测系统调查数据显示，5月8-12日，全国皮棉销售量7.9万吨，较此前一周减少0.3万吨。下游棉纱价格整体走弱，销售进度有所减缓，坯布价格呈现调整，库存略有增加。

    4月28日-5月4日，美棉签约量达7.04万吨，创三周新高，美国农业部发布的5月份全球产需预测显示，2017/18年度全球棉花消费量仍高于产量，库存消费比为75%；截至4月底，2016/17年度澳棉的签约量已占预计产量的80%以上，印度新棉上市量累计达到500万吨，占预期产量的86.37%，但印度棉花出口遭遇阻力和国内需求增长乏力导致印度棉花价格持续小幅下跌，同时，印度纱价格持续下调，但仍高于越南同支数纱。

    三、宏观经济情况

    5月9日，国际货币基金组织(IMF)亚太区经济展望报告中指出，亚太地区依然为全球经济增长最强劲的区域，预计2017年亚太经济将增长5.5%，2018年将增长5.4%，远高于IMF预计的3.5%和3.6%的全球经济增速，并表示宏观经济政策应该继续支持增长，同时提高弹性、外部再平衡和包容性。受法国总统大选影响，本周欧元兑美元汇率一度上涨0.2%，创六个月新高。同时，市场对美联储6月加息预期日益升温，美元指数由弱转强。

    4月份全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.2%，涨幅比上月扩大0.3个百分点；全国工业生产者出厂价格同比上涨6.4%，涨幅比上月回落1.2个百分点。4月份我国进出口延续回升态势，出口总值同比增长16.2%，贸易顺差扩大0.6%。本周央行公开市场净回笼1200亿元，并称目前银行体系流动性总量处于适中水平。

鉴于国内现货资源逐渐减少，下游纺织品服装出口数据持续向好，纺企原料采购进度保持平稳，预计短期内国内棉花价格可能出现偏强走势。