郑棉走向令人迷茫，先暴跌，再阴跌下行。6月12-13日，郑棉主力CF1709合约累计下跌565元/吨，下跌速度快、幅度大。暴跌之后，郑棉在低位区间窄幅波动，并阴跌不止，截至6月22日，郑棉主力CF1709合约午盘跌至15150元/吨，跌幅55元/吨。郑棉“跌跌”不休，到底想怎样？

　　郑棉大跌，供求异变是导火索

　　第一，6月10日，美国农业部全球供需报告出炉，将中国产量上调10.8万吨（较5月份预测），至522.5万吨。与此同时，将全球产量调高上调32.8万吨（较5月份预测），至2497.9万吨。6月10日是周六，也就是说，上周六报告出炉，周一郑棉随即暴跌。

　　第二，国内真实供需浮现“冰山一角”。据了解，截至5月底，国内棉花工业和商业库存217万吨，如果考虑棉花进口的话，9月份之前，国内有效供应为330-350万吨。2017年6-9月，国内棉花消费量在260万吨一线，供需宽松。这成为郑棉大跌的助燃剂。

　　郑棉只跌不涨，储备棉及下游用棉情况成为压倒骆驼的最后一根稻草。

　　第一，近期储备棉交易量明显上升。以6月21日为例，挂牌2.93万吨，实际成交1.79万吨，成交率61.16%，地产棉成交量明显上升，成交7897吨，新疆棉挂牌10050吨，全部成交。截至目前，储备棉销售底价连续四周下调，累计下调525元/吨，这给郑棉带来实际压力。

　　第二，下游市场低迷，纺企拿货吃力。截至22日，冀鲁地区棉纱价格重心再下调50-100元/吨。其中普梳21S、32S、40S报价分别为21900元/吨、23100元/吨、24500元/吨，且近期纯棉纱订单不足，库存上升，企业资金周转不灵，影响到现货市场拿货情况。

　　总之，从棉花上下游情况及宽松的供需条件来看，目前郑棉很难找到合适的炒作题材。

　　那么，郑棉CF1709合约已临近15000元/吨的强支撑位，后期是向上还是向下？笔者认为，从6月21日开始，黄河流域的山东、河南、河北等地迎来强降雨天气，连续两日的大规模降雨，已使部分棉田遭受损失。据了解，未来2-3天，北方地区的降雨仍将持续。另外，新疆天气高温少雨，也给棉农困扰。

　　这次恶劣天气，对于郑棉炒作或是一次机会，也许会破空上行，业界需密切关注。