2017年11月中旬以来，ICE期货走出了一波令人惊讶的大涨行情，其速度之快是近二十年来之最。截至2018年1月初，主力3月合约站稳在78美分，累计涨幅达15%。

　　ICE期货的上涨与基本面的变化有着直接关系。根据美国农业部（USDA）的12月预测和国际棉花咨询委员会（ICAC）的1月预测，2017/18年度全球产大于需分别只有8万吨和21万吨，环比均大幅下调，期末库存同比仅增加8万吨和21万吨。而且，全球消费增长的预测分别为4%和3%。因此，在全球消费提升和供需预测上，两大机构的口径相当一致。

　　棉价异军突起除了基本面的改善以外，也得到油价上涨的鼎力支持。数据显示，2017年年中开始，国际油价就进入了上涨行情，近半年来的累计涨幅已达47%，即使从2017年11月中旬算起，涨幅也达到了13%，其对棉价的推动作用不容忽视。从国内来看，郑州PTA期货自2015年7月触及低点之后就一直上涨，至今累计涨幅已超40%。

　　以下两个K线图分别是纽约原油期货和ICE棉花期货，时间段都是2013年10月至今。可以看出，两条K线图的走势非常相像，都是在经历了大幅下跌之后进入长时间的盘整，直到近一两年才开始走出熊市的阴影，只是与原油相比，棉花更早地进入了上涨周期。

　　现货价格的变化似乎能更加说明问题。根据国家棉花市场监测系统的数据统计，2014/15年度至2016/17年度，中国涤短价格维持在7000元/吨左右，同期的棉花价格（CNCottonB指数）在13700-15700元/吨，是化纤的两倍左右。时至今日，CNCottonB指数在15800元/吨附近，而涤短价格已经涨到8500元/吨，累计上涨超过20%，而棉价涨幅只有10%的样子。而且，对于很多企业来说，用棉的实际成本要远远低于市场价格。因此，在棉花价格没有明显上涨的情况下，化纤的成本已经明显提高，还不算环保和其他成本。化纤和棉花相比的优势已经不那么明显，这对长期低迷的棉花消费来说无疑是非常重要的好消息。