期货

　　今郑棉价格震荡下移，809月跌55至15930，901月跌55至16780，905月跌50至17340，持仓量减少2.7万手至87.1万手；郑纱价格微幅下跌，810月跌15至25040，901月跌5至25650，持仓量0.3万手。

　　上游

　　中国农业发展银行新疆分行根据今年我区棉花种植情况，经调研预测准备收贩资金450亿元以上，坚定不移做到“钱等棉”。截至目前，该行已累计投放棉花预贩贷款、仓单融资贷款16.1亿元，储备客户贷款需求80亿元。

　　国际市场

　　巴基斯坦：受巴基斯坦棉花消费持续增加影响，巴基斯坦棉花供应短缺成为常态，随着新棉上市再次推迟，巴基斯坦棉花价格进一步飙升，国内棉纱价格保持上涨趋势，棉纱出口价格稳定。据统计，过去七天(7月19-25日)，巴基斯坦卡奇拉现货价格累计上涨400卢比至9300卢比/孟德，上涨幅度4.5%，过去四周累计上涨24%。虽卢比持续贬值，但是以美元计算，过去四周棉花价格仍累计上涨16.95%。

　　展望

　　7月25日储备棉出库销售3万吨，实际成交2.12万吨，成交率71%，成交均价15051(+12)元/吨，折3128价格16445元/吨。地产棉成交8780吨，成交率49.82%，成交均价14752(+302)元/吨，平均加价404元/吨；新疆棉成交12382吨，成交率100%，成交均价15263(+33)元/吨，平均加价768元/吨。7月26日储备棉轮出两节共挂拍3万吨，其中新疆棉1.19万吨。储备棉轮出还有1个多月就要结束，储备棉成交率和成交均价开始上移，纺织企业开始陆续准备囤货。由于前两年储备棉轮出都延长至9月底，本年度市场也有同样预期。6月底全国棉花商业库存总量约225.74万吨，同比增加130多万吨，此外增加80万吨滑准税配额，且目前储备棉在大量供应，因此短期内棉花资源丰富，而下游消费处于相对的淡季，需求不旺，因而从供需层面讲，棉花短期内压力大。目前郑棉注册仓单+有效预报仓单量超过45万吨，而郑棉809合约单边持仓折棉花43万多吨，因此巨量仓单也压制着近月合约上涨。短期内关注外盘、天气、宏观政策氛围。