本周(2018年12月10-14日)，国内外棉花期现货价格走势分化；国内棉纱价格持续走弱，国际棉纱价格止跌趋稳；涤纶短纤价格止跌上涨。

　　一、国内棉花期现货价格分化

　　中美贸易摩擦缓和，郑棉期货价格上涨，新棉供应压力抑制皮棉现货价格持续低迷。2018年12月10-14日，代表内地标准级皮棉销售均价的国家棉花价格B指数15498元/吨，较上周下跌13元/吨，跌幅0.08%；郑州棉花期货主力合约结算价15328元/吨，较上周上涨101元/吨，涨幅0.66%。

　　二、国际期现货涨跌互现

　　本周，外围市场走低，叠加美国农业部12月全球棉花产销存预测下调全球棉花消费，拖累ICE期货价格弱势振荡，国际棉花现货保持坚挺。2018年12月10-14日，纽约棉花期货主力合约结算价79.78美分/磅，较上周下跌0.27美分/磅，跌幅0.33%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)为88.18美分/磅，较上周上涨0.12美分/磅，涨幅0.14%，折人民币进口成本15400元/吨，较上周上涨21元/吨，涨幅0.14%；内外棉价差99元/吨，较上周缩小34元/吨。(详见附件1)

　　三、国内棉纱价格持续走弱，国际棉纱价格止跌趋稳。

　　本周，国内棉纱市场持续低迷，棉纱价格延续跌势；国际棉纱库存压力稍有缓解，进口纱价格止跌趋稳，越南纱价格表现坚挺。常规纯棉外纱均价低于国产纱191元/吨；国内织造市场为年底回笼资金以清货为主，纯棉布价格继续下跌；涤纶短纤价格随原料PTA止跌上涨。

　　四、后市展望

　　减产预期支撑国际棉价保持坚挺，消费拖累行情发展。近日，中国宣布2019年1月1日起，对原产于美国的汽车及零部件暂停加征关税3个月，市场等待美方态度，下周迎来美联储会议，将摧化汇市波动，商品市场波动难免。基本面上，进入12月，北半球棉花产量逐渐清晰，非官方预计印度减产12%，巴基斯坦减产8%，美国农业部预计美棉减产11%，南半球澳棉预计减产50%远大于巴西棉增产7-16%幅度，美国农业部预测2018/19年度全球棉花产量2585万吨，环比下调14万吨，同比减少108万吨，全球棉花消费量2735.3万吨，环比下调27万吨，同比增加58万吨，全球产不足需150万吨。近期整体现货采购依然低迷，上周美棉签约量再减一半，中国持续毁约美棉，近期中国港口巴西棉尚可，澳棉销售不佳，受贸易战影响，各国棉纱市场需求有限，近期棉纱抛货幅度虽有所减小，但仍以清理库存为主。预计短期内国际棉价仍以盘整寻求方向为主。

　　短期国内棉价或以弱势为主。11月外贸进出口数据增速双双下降不及预期，内需方面，11月我国社会消费品零售总额同比增长8.1%,自2003年以来的最低增速，其中，服装鞋帽、针纺织品类零售总额同比5.5%，较去年同期下降4个百分点。基本面上，根据监测系统数据显示，截至12月14日，全国累计交售籽棉折皮棉560.2万吨，同比增加8.7万吨，累计加工460.6万吨，同比减少32.5万吨，累计销售111.5万吨，同比减少24.3万吨，郑棉仓单数量增加至57.6万吨，其中新棉占仓单比重上升至62%，较大的仓单压力将为现货带来压力。下游纺织季节性需求减弱，企业订单生产为主，部分企业处于半开工状态，临近年底，企业为回笼资金，降价促销为主，有企业计划1月中旬开始停机生产。短期内受上游棉花供应压力和内外需下降影响，国内棉价或以弱势为主。