6月10日，直纺涤纶短纤结束了自4月中旬以来的下跌而迎来一波上涨；至7月2日，不足一月时间，直纺涤纶短纤价格累计上涨了1550元/吨，涨势较为迅猛；但伴随利好消息的出尽，市场再度回归弱势下行局面，甚至有诸多市场人士认为此轮行情或跌至7500元附近抑或是跌回起点，而如此悲观的心态，我们归结为信心的缺乏。

　　自7月4日以来，直纺涤纶短纤价格从8650元/吨跌至7950元/吨，跌幅达8.09%。与此同时，工厂产销率持续较低，伴随前期超卖订单的陆续交付，企业累库压力愈来愈大。

　　其实，目前涤纶短纤行业基本面虽不乐观，但还处于相对平衡的状态。年内熔体直纺涤纶短纤的产能利用率通常维持在80%以上(产能利用率超过90%为产能不足，79-90%为正常水平，低于79%为产能过剩)，行业供需基本面仍相对平衡。只是由于下游行业信心不足，尤其是对后市行情预期悲观，囤货十分谨慎，这样便导致供应商出货困难，中间商也为规避风险而减少囤货量，如此循环，最终的库存压力都集中在生产环节。而每当这个时候，即便社会库存是合理的，企业也会因工厂库存的上升而被迫降价甚至减产。如下图所示，厂库的高低恰好与价格成反比，几乎逃不过这个惯例。

    而导致下游信心缺乏的原因无外乎是对贸易风险的担忧以及对聚酯工厂联合减产下PTA高加工费能否继续维持的怀疑。

　　近年来，除了加征关税的直接影响，他国对我国涤纶短纤频繁的反倾销策略已经加剧了我国涤纶短纤出口的竞争局势。而贸易环境的复杂多变也让终端企业订单受到较大影响，部分企业因担忧未来形势不明朗，订单不敢超接，相比往年同期的提前接单情况，今年诸多纺纱厂频频累库，资金压力也不堪重负；在内忧外患的形势下，下游对后市行情普遍缺乏信心；而国内直接原料PTA的高加工费现象也是加剧业者担忧的又一重大因素。伴随国内民营大炼化的投产，PX与石脑油价差一度压缩，而PTA却因供应紧平衡的状态而一直居于高位，近期现货加工费更是持续在2000元/吨的高位，按照600元/吨的保本加工费计算，工厂利润要在1300-1400元/吨；但由于终端市场疲软，聚酯工厂在累库压力下频频报出减产操作或计划，层层压制之下，即便PTA现货流动性持续趋紧，市场也难出现较大起伏。就如周四PTA期货盘面的大涨也未能拉动市场产销一样，业者多认为PTA高加工费现象难以持续，伴随聚酯工厂减产局面的愈演愈烈以及PTA大厂的重启，最终行业加工费将回归至合理水平。

　　综合来看，尽管下游开工率并没有出现显著的下滑，但预期偏弱的行情已然加剧了下游采购商的抵触心理，短纤工厂库存的增加也将继续压制市场价格，最终企业将再度被迫降价亦或是减产。所以信心的缺乏已然成了影响市场的头号杀手，而在内忧外患的局面下，市场信心恐怕难以树立，待月结周期度过后，涤纶短纤市场价格恐仍有一定下行空间。