上周(2019年9月16-20日)，国内外棉价先涨后跌，整体较上周上涨；国内棉纱价格由稳转弱，国际棉纱止涨转稳，涤纶短纤价格继续回升。

　　一、国内棉花价格先涨后跌

　　上周，市场先后受美方公布对中国加征关税商品排除清单利好和中方取消访美农场计划利空消息影响，国内棉价先涨后跌，整体较上周上涨。2019年9月16-20日代表内地标准级皮棉销售价格的国家棉花价格B指数均价13015元/吨，较上周上涨36元/吨，涨幅0.27%；郑州棉花期货主力合约结算均价13002元/吨，较上周上涨72元/吨，涨幅2.47%；储备棉轮出成交均价12137元/吨，较上周上涨179元/吨，涨幅0.56%。

　　二、国际棉花价格上涨

　　上周，受石油价格冲高回落影响，国际棉价先涨后跌，整体高于上周。2019年9月16-20日纽约棉花期货主力合约结算价61.27美分/磅，较上周上涨0.63美分/磅，涨幅1.04%，代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)为72.66美分/磅，较上周上涨2.31美分/磅，涨幅3.28%，折人民币进口成本12821元/吨，较上周上涨394元/吨，涨幅3.17%；内外棉价差194元/吨，较上周缩小359元/吨。

　　三、国内棉纱价格弱稳，国际棉纱价格止涨转稳

　　上周，国内棉纱市场回暖气氛未能持续，纯棉纱价格回归弱稳；国际棉纱成交一般，外纱价格短暂上涨后转稳，常规纯棉外纱均价高于国产纱价格1071元/吨；国内纯棉布询价增加，实际成交依旧清淡，去库存为主，纯棉布价格继续走低；涤纶短纤价格随石油价格整体拉涨。

2019年9月16-20日国内外棉纱、棉布、涤短价格变化表

　　四、后市展望

　　国际棉价延续弱势振荡。近期美联储宣布降息25个基点，据不完全统计，今年以来美联储、欧洲央行、巴西等20多个央行已相继降息，全球密集降息背后，是提振经济的迫切需求。国际棉花市场方面，国际棉价短暂上涨后回归棉花基本面。9月以来，北半球新花陆续上市，目前美棉收获仅完成9%，高于过去5年同期均值8%；印度业内权威机构调查显示，2019/20年度印度棉花产量预计为3680万包，同比增长12-15%。9月美国农业部预计2019/20年度全球棉花产量同比增加4.92%，消费量增速放缓至1.08%。棉价小幅上涨后，现货市场反映平淡，9月6-12日2019/20年度美棉签约量较前四周平均值减少38%，中国毁约加倍；上周巴西棉出口仅对巴基斯坦和印度等地区有少量出口，8月份巴西棉出口量仅4.15万吨，低于预计的月均出口12.5万吨。国际棉价随中美贸易谈判出现改善和恶化消息上下起伏，需求忧虑始终挥之不去，国际棉纱需求未有明显改善，棉纱价格也并未跟随原料回暖，纺织厂利润逐渐下降。近日特朗普威胁将对中方提高关税至50-100%，使中美贸易形势再度紧张，国际棉价预计延续弱势振荡走势。另外需要关注印度棉花公司(CCI)是否开始最低收购，可能引起国际棉价波动。

　　国内棉价谨慎观望为主。据国家统计局数据显示，8月规模以上纺织工业增加值同比增长0.1%，较7月份回落1.1个百分点，1-8月规模以上纺织业固定投资同比下降5%，创2009年2月以来新低，连续3个月负增长。国内棉花市场方面，据国家棉花市场监测系统调查数据显示，2019/20年度国内棉花总产量预计616万吨，同比增长0.9%，其中新疆棉花产量526.6万吨，同比增长3.2%。目前国内新棉零星采摘收购，阿克苏地区手摘棉价格5.3-5.6元/公斤，相比去年的6.5-6.8元/公斤下跌1.2元/公斤。新疆喀什报价稳定5.6-5.8元/公斤；奎屯、巴楚报价6.1-6.3元/公斤，较开秤初期略显上涨。目前大部分企业新棉加工、销售尚未开始，收购价格尚不具代表性。预计10月初，新棉将大量上市，收购价格将逐渐明朗。新棉上市压力下，郑棉仓单加快流出，截至9月20日郑棉仓单43万吨，较9月初减少4万吨。短期内季节性供应压力增加。下游纺织市场短暂回暖后重回弱稳，秋冬节日订单不及预期，内外需下滑，8月国内服装鞋帽纺织类零售额同比增长5.2%，较去年同期放缓1.8个百分点，纺织品服装出口额同比下降4.95%。受中美贸易摩擦影响，棉纺织服装产业需求端短期难以改善，市场受中美贸易消息反复波动，新花大量上市供应压力来临，国内棉价很难摆脱弱势局面。近期关注籽棉收购价格和棉籽价格变化。