导语：春节之后，国内聚酯产品整体盈利水平开始稳步回升，尤其是3月份后，聚酯企业利润高涨，整个产业链利润均集中在聚酯环节，特别是涤纶长丝产品利润高达千元以上。

数据来源：金联创

2021年春节之后，国内聚酯市场开始大幅拉涨，而且市场涨幅远高于原料市场涨幅，因此聚酯产品利润随之稳步回升。虽然3月份后，聚酯原料PTA和乙二醇市场开始走弱，聚酯生产成本压力减轻，而聚酯市场表现出较强的抗跌性，因此自本月初开始，聚酯产品生产盈利水平大幅好转，尤其是涤丝产品利润高达千元以上，聚酯环节整个产业链利润均已集中在聚酯产品身上。截止周二，切片产品利润在425元/吨，瓶片产品利润在575元/吨，涤纶长丝产品利润在1175元/吨，涤纶短纤产品利润在725元/吨。

表1、国内聚酯产业链市场价格对比（单位：元/吨）

数据来源：金联创

聚酯原料市场走弱，成本压力减轻。3月初开始，随着国际油价的下跌，聚酯原料市场亦开始走弱，乙二醇市场跌势加速，至目前月内跌幅已达15%，聚酯生产成本压力相对减轻，而聚酯产品市场跌势有限，尤其是涤丝企业持续挺价，市场价格相对坚挺，因此其利润不断向上修复。高利润带动下，聚酯企业开工积极性大幅提升，聚酯整体开工已提升至9成以上的高位。

造成聚酯市场较强抗跌性的主要原因是聚酯企业较低的库存。春节后，在聚酯市场持续高涨带动下，聚酯企业产销大幅好转，厂家现货资源开始收紧，库存也在逐步下降，涤纶短纤和涤丝POY的规格，厂家普遍存在超卖情况，截止上周末，涤纶长丝整体库存在4-9天，其中POY库存在-1-3天，FDY库存在3-7天，DTY库存在15-19天；涤纶短纤整体库存在-7到-11天左右。短期在无较大出货压力下，聚酯企业降价意向不高。

终端织造开工恢复迅速，整体需求稳步回升。春节后，终端织造企业开始快速步入正轨，企业开工大幅提升，终端织造企业订单增多，对纺织原料需求逐步回升。截止上周，织造综合开工已提升至75%，喷水喷气整体开工已提升至85%，加弹综合开工回升至9成以上，印染企业订单已出现排队现象。

对于后市，目前聚酯原料市场仍处于窄幅震荡趋势，成本对聚酯市场支撑不足。近期聚酯企业产销逐步趋淡，涤纶企业产销长期维持在10-40%附近，较低的产销也令企业降价促销力度加大，目前市场仍在逐步回落，因此后期聚酯企业的高利润也将逐步被压缩。

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