春节假期结束后，聚酯原料走势宛如“过山车”：2月末至3月初，聚酯原料在油价上涨以及整个能化板块乐观情绪升温的带动下连续大幅上涨，乙二醇最高时一度逼近6300元/吨，创下期货上市以来新高；最近一周时间内，市场“风云突变”，尽管油价在连续两日下跌后实现反弹，但聚酯原料却仍出现大幅下跌。

高空坠落，价格崩塌！原油市场再次巨震

而破屋更遭连夜雨，漏船又遭打头风！3月18日，在美股跳水的同时，原油市场再次巨震，美油失守60美元。

据数据显示，截至当地时间3月18日收盘，NYMEX原油期货主力合约跌7.77%，报59.61美元/桶，创去年6月以来最大单日跌幅；截至北京时间3月19日6:00，ICE布油期货主力合约下跌7.22%，报62.69美元/桶。

分析人士称，多重因素导致原油市场崩跌。

首先，隔夜美股走低、美元走强，反映了市场对通胀的担忧，这种担忧情绪也传染给了大宗商品市场。

其次，美国原油库存连续第四周上升，打压油价。据美国能源信息署当地时间3月17日公布的数据，截至3月12日当周，美国原油库存增加239.6万桶，为连续第四周增加；精炼油和汽油库存意外增加。

最后，海外国家新冠疫情的严峻形势降低了市场对原油需求的预期。据新华社报道，由于担心可能的副作用，西班牙、丹麦、挪威、德国、法国、意大利等许多欧洲国家已停止接种阿斯利康新冠疫苗。

同时，法国16个省份实施“封禁”一个月，当地时间3月18日傍晚，法国总理卡斯泰在发布会上表示，当前疫情的发展明显加快，3月18日的最新数据显示，过去24小时新增确诊病例近3.5万例，确诊数量在一周内增加了23%，法国正在经历第三波疫情。卡斯泰宣布，自3月19日午夜起，在法国16个疫情形势严峻的省份实施“封禁”一个月。

原油暴跌，聚酯行业压力再加码

原油作为大宗商品的锚地，价格大幅回落，必将引发了石化产品的一系列的连锁反应。给聚酯原料市场造成了较为明显的成本拖累。19日，成本支撑坍塌下，PTA和乙二醇价格均有明显的跌幅。

下游对聚酯市场继续上涨缺乏信心，虽然近期现金流大幅增长，但聚酯企业无不哀叹：利润再高，但没有买货的。对于企业来说，希望可以通过稳报价方式来稳市，对下游来说，同样希望市场持稳来获取订单，其实对于大多数织造厂家而言，并不希望原料价格暴涨暴跌，暴涨拉高了原料成本，高价原料却换不来高价的坯布，织造厂家利润空间直接被“挤压”。原料跌久了也不是件快乐的事情，毕竟如今客户对市场很敏锐，原料连跌几天，就找供货商议价，殊不知前期坯布是高价原料生产，厂家降得不是价格，而是“血”和“肉”！

虽然愿景相同，但结果却在现实中被打败，企业在贸易商低价货的紧逼之下，不得已开始下调报价，而下游认为价格下调，下行口已经被撕开，观望情绪愈加浓厚。

在买涨不买跌的钳制下，聚酯原料恐迎来再次下跌，而聚酯市场本周如冰窖一般，下游鲜有拿货。在近半个月产销低迷拖累下，聚酯企业库存呈现上升走势，企业平均库存上升至十天附近，较节前上升一周，排除较高节前有空单的企业后不难发现，大部分企业库存开始累积，少数企业开始感受累库压力。现如今聚酯市场整体库存集中在19-27天；具体产品方面，其中POY库存至8-10天，FDY库存至13-23天附近，而DTY库存则至14-27天左右。

而当下聚酯原料都面临过剩压力，加工差已经远不如往日，过去一段时间PTA加工差一直维持在低区间。从成本这个角度上看，涤纶长丝还有800-1000元下跌空间，但是目前涤纶长丝行业集中较高，龙头聚酯工厂议价能力大幅度提升，因此或许POY能有强支撑。不过即便如此，聚酯工厂库存大幅贬值已经是事实。

固然原料、面料的价格是与上游成本变化密不可分，但在终端需求没有好转的情况下，一味的涨价不仅不能刺激市场向好，还有可能重创市场积极性。目前的海外疫情还在肆虐，全球需求并没有实质性恢复。此时的原料、面料涨价只会短时间刺激市场走货，完全是在透支后市市场。并且这种脱离实际的涨价，也难以获得市场的支撑。

从近期原料的产销变化，实际上就可以看出来市场对涨价的态度。

对原料、面料行情的不看好，实际上就是对后市行情的不看好。据一位纺织贸易商介绍，他的外贸客户跟他谈过，说今年大单子一个都没有，有的也只是一些几千米的小订单。靠这些小单子，后面市场难有作为。

同时近期因为疫情以及美国原油库存连续增长，国际油价大幅回落，下游聚酯原料的压力陡然增大。在原料上涨的时候，市场尚且表现冷淡，下跌的时候，产销恐将更加低迷。

开机率仍在高位，库存恐大幅回升

虽然目前织造、贸易端因为涨价以及疫情的问题，对眼前的市场普遍信心不足。但在开机率方面大多还保持在高位。

据一位织造企业负责人介绍，他们厂里都是新机器，并且因为今年工人比较稳定，开机率已经达到了100%。另一家织造企业也表示，现在虽然受到原料价格上涨的影响，面料订单下降较多，但织机还是满开的。

一边是开机率还在高位，一边又是坯布销售萎缩。因此年后不断减少的库存，开始触底反弹，市场上已经有不少织造企业又一次出现抛货的现象。如果后市行情继续萎靡，那坯布库存的增幅空间进一步扩大。

本该是旺季的三月份，并没有出现多少喜人的行情。年初面料市场热销持续时间短暂，但却投资了后市行情。在终端不认可、贸易没信心的情况下，市场市场可能重蹈去年覆辙，继续在坯布累库上越走越远。

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