1、4月9日，进口棉中国主港报价大幅上涨。国际棉花价格指数（SM）91.92美分/磅，涨1.83美分/磅，折一般贸易港口提货价14696元/吨（按1%关税计算，汇率按中国银行中间价计算，下同）；国际棉花价格指数（M）86.73美分/磅，涨1.83美分/磅，折一般贸易港口提货价14193元/吨。

2、4月9日，郑棉延续低位震荡，09主力合约开盘15140元/吨，早盘冲高至15310元/吨，随后震荡回落，午后受配额传闻影响快速下跌至15020元/吨，收于15245元/吨，涨90元/吨。期价前期跌幅基本修复，现货持稳，交投氛围有所好转，但成交依然弱势，挂单基差变化不大，下游棉纱市场弱势，贸易商货源较多，出货意愿强，纺企满负荷生产，订单多为小单。整体看，目前价格缺乏驱动，短期或将继续维持低位震荡，看好后期走势，逢低布局远月多单。

3、随着棉价止跌企稳，皮棉销售略有恢复，截至4月2日，全国棉花收购加工企业累计销售皮棉505.8万吨，同比增加122.7万吨。上游棉花原料价格逐渐止跌，下游棉纱、棉布仍未止跌。纺织市场普遍认为棉纱利润较好，但三月旺季未见，后续订单尚不明朗，棉纱库存向贸易商转移，目前棉纱贸易商心态分化严重，听闻有贸易商开始抛货；下游织布利润薄弱，上下游传导受阻，市场对终端消费需求较为担忧。需关注“五一”消费表现，以及秋冬订单衔接是否顺畅。短期内，市场受外围环境影响较大，棉价进入观察阶段，中美关系复杂形势下，市场谨慎运行。

4、根据美国农业部发布的4月份全球产需预测，美国2020/21年度出口增加，期末库存下降。美国棉花产量和国内消费量没有变化，出口量调增25万包，为1575万包，期末库存为390万包，调减30万包，库存消费比为22%。美国陆地棉农场均价为68美分/磅，环比下降1美分。本月，2020/21年度全球期初库存和产量环比减少，消费量增加，期末库存下降110万包。全球期初库存调减42.7万包的原因是对越南上年度的消费量进行了修正。全球棉花产量环比减少27.6万包，减少主要来自澳大利亚和土库曼斯坦。由于中国棉花消费量增加，全球棉花消费量环比调增38.7万包。全球棉花进口量调增93.5万包，为8年来最高水平，中国进口量调增75万包，孟加拉国调增20万包。巴西、美国和埃及的出口量环比增加。

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