供货持续紧张，尤其是进入6月份，氨纶行业开工维持9成附近高位，虽然生产能力保持稳定，但库存水平持续降至历史低位，据统计，截至6月25日，氨纶社会库存水平约8天，较去年同期减少40天，跌幅在83%左右，亦有部分厂家表示仅有3-5天货，甚至有厂家表示暂无库存压力，有厂家表示仅有部分批号有一点现货，其他常规批号均无现货，甚至还有新单客户排单1-2周时间。

下游需求火热，氨纶价格“飞上天”

      后疫情时代，随着消费观念转变，市场对运动、休闲类服饰需求逐渐加大，弹力面料成为市场“新宠”。作为弹力面料主要原材料，氨纶价格也随着需求升温一路上涨。6月24日，氨纶40D、20D市场价格分别为72000元/吨、95000元/吨，较年初累计上涨84.6%、95.9%。

      氨纶价格创10年新高，行业公司正加速分化，分析师认为原材料价格上行叠加供应紧张是氨纶价格上涨主要原因。短期看，年底新增产能释放之前，氨纶景气度或将持续，相关公司的半年报业绩会超预期，后续随着产能逐步释放,供应紧张局面有望缓解。长期看，氨纶应用范围不断扩大，具有较好市场前景。

      数据显示，自今年年初，氨纶价格一路上行，4月后保持高位运行，5月底氨纶价格再次上涨，近期氨纶走势坚挺，目前已创历史新高。

      多重因素叠加致氨纶价格上涨，供货紧张是主要原因。卓创资讯化工分析师巩玉倩表示，一方面，一季度氨纶原料PTMEG、纯MDI涨幅较大，在成本端支撑下氨纶价格逐步攀升，另一方面，氨纶自身供应偏紧，下游需求增速良好，需求升温加剧供货紧张，氨纶价格自然呈现上涨趋势。

      此次氨纶价格上涨，并非一蹴而就，新乡化纤（000949，SZ）相关人员向记者表示，今年情况更像是“厚积薄发”，早期氨纶进入国内被称为“贵族纤维”，价格较贵，随着工艺、技术、产业链不断完善，越来越多的服饰也加大了氨纶使用量，已经逐渐形成消费潮流。今年价格上涨主要是需求拉动，行业现在已经有“无氨不成纺”说法， 因为应用范围越来越宽。

      巩玉倩也认为需求端推动作用更为明显，她表示，下游整体织机开工率较去年有所上升，而且许多客户反馈，今年加弹机设备也在增加。

      除了供应紧张和成本上升等因素，整体行业景气度也助推氨纶价格上涨，此前，华峰化学（002064，SZ）在投资者关系活动中表示，氨纶价格走势也受益于化工行业整体景气度上升。

      与氨纶涨势喜人的局面相反，下游纺织苦不堪言。“氨纶价格飞涨，我们叫苦连天，现在不仅涨价还进不到货。”浙江某纺织原料供应商表示。

      值得注意的是，目前氨纶库存位于历史低位。据相关数据了解，现在社会库存基本在8天-10天左右，有些厂商库存只有2天-5天，甚至很多厂家基本没有库存，现货供应依旧不宽裕。

      氨纶工厂今年产能提升空间有限，短期供应紧张态势或将持续。百川盈孚分析师表示，场内货源较为紧张，主供老客户为主，整体来看，短期内预计氨纶市场价格或将坚挺运行，后市氨纶具体走势仍需多加关注上游市场价格以及，终端需求等进展情况。

      新增产能何时释放是影响氨纶未来走势的重要因素。在巩玉倩看来，新增产能没有投放之前，供应紧张的问题较难缓解，新增产能投放大多在今年年底或者明年年初，循序渐进。

      华峰化学也持有相同看法，在6月调研活动中，华峰化学表示，氨纶价格走势随着优势企业产能释放后会得到抑制，但长期来看，随着消费观念转变及消费需求升级，氨纶应用范围不断扩大，其需求能够保持稳定增速。

      新乡化纤上述人士向记者表示，目前高端品牌使用氨纶的比例越来越高，过去氨纶含量5%都属于中高端品牌，现在高端品牌含量在15%-20%，甚至有的达到25%，需求量增速明显。

      目前国内氨纶行业集中度逐步提高，行业竞争迈向寡头化和差异化，上半年氨纶价格上涨加速行业整合，未来行业扩产基本都集中在头部企业，中小企业已无力进行产能扩张，据悉，新乡化纤10万吨氨纶产能预计年底能建成投产。

      受益于氨纶价格上涨，华峰化学、新乡化纤等上市公司今年业绩向好，根据一季报，华峰化学、新乡化纤营业收入增速明显，业绩吸睛，两家企业一季度营业收入均较去年同期翻倍，净利润是去年一季度5倍以上（这个要圈起来）。氨纶价格4月份以后持续高位运行，近期仍在上涨，预计华峰化学、新乡化纤中报可期。

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