经历了疲弱不堪的11月，近日PTA市场利空消化，终于迎来了止跌回升。根据价格监测显示，连续8周下跌后，PTA近期迎来反弹走势。12月13日国内PTA市场华东地区市场均价4712元/吨，同比上涨34.68%。

此次PTA反弹，给原本较为疲惫的市场较为有力的提振力。一方面，市场对变异毒株Omicron影响全球经济和燃料需求的担忧缓解，叠加石油输出国组织及其盟友(OPEC+)控制产量，伊朗石油近期重返国际市场渺茫，油市仍保持紧平衡状态，成本端油价获得支撑。而另一方面，离不开宁波疫情和国内大检修的双重助力。

宁波疫情和国内大检修相重合

PTA迎倔强上涨！

最近，浙江地区疫情告急，目前，宁波启动I级应急响应，镇海区实施临时封闭管理。从2021年12月7日2时起，镇海区启动临时实施封闭管理，目前已经过去一周了，疫情还未被完全控制。宁波是中国东南沿海重要的港口城市、长江三角洲南翼经济中心。宁波舟山港年货物吞吐量位居全球第一，集装箱量位居世界前三。而镇海区有全国最大的液体化工码头，年吞吐能力超500万吨，除此之外还有全国最大的炼化企业――镇海炼化，具有年炼油2500万吨和乙烯100万生产能力。此次宁波突发疫情，也对PTA产生了一定冲击。

浙江省有着全国最多的PX和PTA产能，其中位于宁波和绍兴的PX产能225万吨，PTA产能1175万吨，分别占各自总产能的7.73%和17.72%。目前PX装置并未受太大影响，但PTA装置中逸盛新材料360万吨装置因为物流受限，于12月5日降至5成，12月9日又降至3成。

近期宁波疫情和国内PTA大检修相重合，伴随福建百宏，亚东石化，恒力石化2号线停车检修，目前国内PTA负荷大幅降低至70%，后续珠海BP等企业仍有检修计划，因此开工负荷还会有下跌倾向。供应端收缩力度较大，加上近日国际原油回涨，成本端与供应端支撑PTA价格上涨。

宁波港作为重要的化工港口之一，本次疫情对聚酯链影响最大的方面是物流运输方面，浙江市场或将面临短期的供需错配情况。

由于PTA行业的低加工费，12月部分企业装置检修，浙江疫情又使逸盛新材料不断降负，由此PTA供需得到好转。目前，PTA开工率71.20%，检修产能1934.125万吨，聚酯开工81.33%，PTA开工率下滑幅度高于聚酯开工率下滑，12月可能由累库变为去库。短期PTA走势较强。

聚酯、织造出现双降

下游需求或迎双重打击

而疫情使得PTA受限的同时，对下游需求亦是双重打击。浙江地区涤纶长丝产能占全国总产能的70%以上，而宁波、绍兴、萧山三地约占全国总产能的28%，其中宁波地区的加弹企业较为集中，萧绍地区圆机、印染企业相对集中，目前已有宁波地区涤纶长丝生产企业减产运行，其余企业也表示根据疫情情况考虑降负运行。

11月底，江浙部分聚酯企业减产保价，尽管11月初江苏、福建两地前期减停装置陆续重启，行业开工小幅提升，但目前江浙地区聚酯市场平淡，价格依然维持下行态势，产销整体一般，开工负荷80%附近。多数经编工厂受终端订单冷清影响，坯布滞销库存高企而下调开机，普遍降至3-5成，个别较低在2成附近。且并未听闻当地有畅销面料，坯布库存依旧上行为主，坯布累库挤压现金流。考虑到冬季订单已经结束，春季订单稀少，且春节降至，海内外疫情反复等因素，聚酯供需将出现供需双降局面，因此行业开工率仍有下降的预期。

综合看来，目前PTA工厂减产检修增多，原油上涨对PTA成本支撑增强。但终端订单减弱，打压织机生产积极性，需求端对原料采购仅以满足刚需为主。因此短期来看，PTA价格将继续小幅上行态势。

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