上周开始，中储棉启动2022年第一批中央储备棉轮入，轮入政策落地，但轮入数量和18600元/吨的熔断机制对于市场的上方空间形成压制，郑棉反弹高度有限。7月20日，中央储备棉轮入上市数量6000吨，实际成交3040吨，成交率51%。

6月中旬以来，国内外棉花期货价格出现史无前例的猛烈下跌，保税棉出库量有所增加，但棉花市场不稳定和出口复苏艰难导致棉纺企业难以扩大采购。主要是因为5、6月份全球的经济萧条的预期，美联储的加息缩表，再加上经济的基本面以及季节性淡季的因素，几个因素叠加在一块儿，导致棉花出现大幅度下跌。当前，经济衰退预期对全球纺织产业造成冲击，纺织出口订单仍不乐观。

疫情反复，消费复苏再添难度。据央视新闻消息，国家卫生健康委新闻发言人米锋21日在国务院联防联控机制新闻发布会上表示，当前，全球疫情仍处于高位，日新增确诊病例多次突破100万例，奥密克戎BA.5亚分支已经成为全球主要流行株，我国外防输入压力不断增大。近期，全国多地报告了本土聚集性疫情，存在多条传播链，疫情防控形势严峻复杂。国务院联防联控机制综合组已向相关省份派出工作组，指导地方以最短时间、最小成本控制疫情。

疫情导致国内棉花消费下降凸显，加之棉市波动剧烈，企业购棉意愿低迷，对外棉的采购难以放量，仅维持刚需采购。

棉花虽然这两天出现了一次涨停，但前期下跌幅度过大。从22000元/吨一直跌到大概13500元/吨左右，下跌幅度高达8000-9000元/吨。从基本面上看，目前棉花的需求端实在太差，有很多方面的原因，有制裁的原因，也有经济形势的原因。实际上现在的情况是很多纺织厂的产成品卖不出去，需求减弱导致对棉花的采购实际上是走弱的。

有市场人士认为，现在棉花期货已经跌到了五年均价的最低位。未来可能还是要回到均价附近，但是短期它的疲弱走势在市场上已经得到了兑现。为什么在7月18日会出现涨停呢？

一方面是有情绪因素的原因，上周习主席来到新疆考察，市场信心有所提振。

另外，确实也有政策面的一些利多因素，包括对于上游轧花厂有一个续贷，还有政策性的一些支持。所以，棉花在这两天特别是7月18日出现了大涨。

但是之后两天又有一定的回落，实际上棉花期货价格的回落还是跟基本面密切相关的，目前基本面疲弱的格局还是没有太大的变化。

消息面不透明，且一直有所期待，实际基本面又弱，两者相互作用、相互影响，市场行情就容易出现反复波动。

7月21日，郑棉主力合约延续反弹，收于14835元/吨，涨幅3.06%。市场情绪有所好转，外盘因天气炒作而扳回此前部分跌幅，国内市场则主要受到政策传闻影响。

新疆地区的轧花厂亏损十分严重

目前，我国最重要的棉花产区新疆棉花产区正值开花高峰，新季棉花生产形势到底如何呢？当下陈棉难销售、下游需求差，拥有大量棉花资源的轧花厂、贸易商如何渡过难关？

“2022年开花季南疆棉花生产形势调研团”对南疆棉花市场发展状态进行了调研。综合调研情况可以发现，国内外期现货棉花价格近期虽有大幅波动，但也是意料之中的行情。在南疆棉花虫害较重、轧花厂包租商缺失之际，未来棉花价格如何走，关键看需求。

“去年的皮棉生产成本是23000—24500元/吨，而当前的盘面价格却只有13600—15500元/吨，肯定会让轧花厂生存艰难，同时还势必会影响到新季籽棉的开秤价等。”一位棉花市场人士表示，市场出现异常行情，说明市场格局发生了巨大变化，广大投资者入市前要深思熟虑。

据了解，由于国产棉市场资源有限，近年来大家十分认可棉花价格持续上行的趋势，再加上轧花厂产能过度扩张的刺激，结果令棉花价格长期上行。与此同时，下游需求等持续走弱。“一反一正”的结果在改变市场供需关系的同时让很多产业企业的经营环境发生质变。

相关市场人士表示，从陈棉市场来看，国内市场商业库存较为庞大。虽然纺织企业原料库存水平很低，但也不能认为未来价格就会上涨，主要原因是后期市场消费转强的迹象没有出现。另外，当前已处盛夏之季，国内棉花正进入结桃旺季，加上天气条件较好，预计新季棉花丰收可期。

当前新疆地区的轧花厂亏损十分严重，个别企业亏损已达10000元/吨，导致今年很多轧花厂无人租。有市场人士认为，在政策面与出口面不出现重大变化的前提下，新年度皮棉生产成本可能会滑落到12000元/吨。

相关人士建议，在国内需求下降之际，国内相关机构也可以考虑出口国产棉，如大量就地出口新疆棉。与此同时，南方地区的纺织企业尤其是以产品外销为主的企业可以大量使用进口棉，河南、山东及新疆等以内销市场为主的纺织企业则可以以新疆棉为主要生产原料，重要的是生产出符合国内需求的多元化、个性化产品，以此来刺激内需增长。

“从美国农业部公布的7月农产品月度供需报告来看，美国及全球棉花市场供应正在转向宽松，如美国新季棉花播种面积可能达到1248万英亩，加上利空的宏观环境，短期内棉花价格还不具备大幅反弹的条件。”相关市场人士说，当前国内很多的纺织企业不是降低开机率就是停产，在需求发展态势不扭转的情况下，轧花厂需要注意风险防控。

2022年6月，中国棉纺织行业采购经理人指数（PMI）为38.81%，环比下降5.93个百分点。本月分项指标普遍回落，其中生产量指数、开机率指数再度降至50%枯荣线以下，后者大幅回落；新订单指数降至30%以下，棉花库存指数也徘徊在30%附近；棉纱库存指数有所下降，但仍在50%以上，显示企业成品库存压力仍高。

在纺织企业开机率大幅下降的情况下，棉花需求尚难出现明显好转，整体市场仍处弱势。在下游纺织市场没有明显改善之前，即使随着一些利好传闻，棉花期货行情出现反复，但暂时还不具备改变趋势的条件。