2022年上半年再生普纤价格呈现震荡上涨走势，主要是高成本与低需求博弈的结果。成本方面因为毛瓶数量紧缺支撑再生PET的价格居高不下，使得再生普纤在成本压力下抬涨价格；但需求端表现低迷，下游采买情绪不佳，再生普纤企业累库前提下出货意向大，一定程度上抑制了再生普纤的价格上涨。对于下半年来讲，再生普纤走势或存跌后回暖预期。

再生普纤上半年价格震荡上涨

从上半年再生化纤价格走势来看，再生普纤价格呈现震荡上涨趋势，与历史五年价格对比看，今年上半年再生普纤价格处于历史五年相对低位运行，但伴随着二季度上涨，价格逐步贴近并高于历史五年均价。截至6月底，再生普纤均价在6900元/吨，较年初的5850元/吨，上涨950元/吨，涨幅16.24%；上半年均价为6532元/吨，同比上涨11.79%。

上涨原因一：与涤纶短纤价差扩大，再生普纤价格上涨

2022年涤纶短纤价格震荡上行，与再生普纤价差逐步扩大，作为涤纶短纤的替代品，伴随着两者价差的扩大，再生普纤对其替代作用增强，对再生普纤价格走势存提振作用。2022年上半年需求端表现不佳，涤纶短纤长时间亏损运行，而在高成本的推动下，涤纶短纤价格呈现出震荡上涨运行趋势。从图2可以看出，伴随着涤纶短纤价格的上涨，再生普纤与其价差在上半年逐步扩大。在此提振下，再生普纤价格走势也呈现出震荡上涨的趋势运行。

上涨原因二：原料偏紧，挤压利润空间

由表1中可以看出，再生普纤原料再生PET 2022年上半年整体呈现上涨趋势，且涨幅达14.43%，再生普纤成本压力明显增大。再生PET价格上涨的主要因素在于2022年上半年旅游业和餐饮业的不活跃，导致软饮料消费量减少，进而致使毛瓶数量稀缺，清洗厂收料价格上涨助推再生PET的价格上涨。因此高成本的支撑下，对再生普纤的上涨也起到了明显助力作用。

抑制因素：需求不佳叠加高库存，涨幅受限

2022年上半年，终端需求不理想，再生普纤生产企业产销平平，仅维持在5成附近。这意味着大多数企业出货阻力较大，导致部分厂家上半年减产或停工增多，从而降低企业累库的节奏。但由图3可以看出，上半年，再生普纤平均库存长时间维持在10天以上，明显高于企业合理库存（7天附近）天数。终端需求不佳导致行业库存居高不下，一定程度对上半年再生普纤价格的上涨起到了一定的抑制作用。

下半年再生普纤价格或存跌后回暖预期

下半年再生普纤或将迎来跌后上涨预期。首先，从相关产品涤纶短纤来看，供应端的新投产能利空能够完全覆盖需求增加带来的利好，涤纶短纤价格承压，但需求有所恢复，或将对价格带来阶段性上涨机会。

其次，从原料端再生PET来看，伴随供应量的增加及“金九银十”纺织品旺季需求增加影响，下半年再生PET瓶片市场或将弱势下行后存窄幅回暖预期，在需求旺季结束后再度小幅下调，随之震荡整理至年底。

再次，从自身供需来看，下半年再生普纤行业有吴江飞洋6万吨产能计划投产，行业本就处于供大于求局面，而终端大幅好转的概率较小，以“金九银十”旺季需求稳步恢复为主，因此行业供需格局难以发生扭转。

综合来看，下半年再生普纤价格或伴随着大化纤的偏弱预期以及原料再生PET的回落，再生普纤或存下跌预期；但伴随着“金九银十”需求的好转以及原料再生PET价格的上涨，再生普纤或迎来上涨契机。