周初，原油大跌，WTI原油日内跌近4.0%，布伦特原油跌近4%。同时，全球市场惨遭血劫，美股均连跌两日且创约两个月来最大跌幅，纷纷刷新历史低位。受此影响，大宗商品市场更是一片“哀嚎”……

就在大家还沉浸在黑色星期一的阴霾中，默默“舔伤口时”，聚酯市场却毅然上演了一幕戏剧性的强势反弹！

23日，聚酯工厂产销在持续多日低迷后迎来普遍超200%，部分较高的可达900%。部分备货较少以及在近期观望的下游厂家均跳出来采购，市场成交热情持续升温。得益于此，市场库存大幅下降。可以说，整个聚酯市场静待已久后终于开始躁动了起来。

那么这场8月底出现的好光景到底能够维持多久？

涤纶长丝进退两难：限电、成本、库存

由于8月以来，聚酯市场行情一直表现温吞，因此此轮采购牵动了大多数市场人士的神经。

8月浙江、江苏两地因限电政策影响，聚酯产业尤其下游领域开机率大幅下降，市场需求萎缩导致涤纶长丝库存持续增长，供需错配的问题凸显，然随着油价及原料端反弹提振厂商信心，月末涤纶长丝市场走势分歧，涨跌预期互现。

夏季高温席卷东部沿海地区，浙江多地惊现40℃高温，而长江水位线下滑致使水电发电量供应不足，为保障民生用电，自8月初浙江多地区执行严格的限电政策。受其影响，下游加弹、印染行业作为聚酯产业链能耗较高的环节，首当其中被列入限电名单。而随着下游开机率逐渐下降，涤纶长丝也历经温吞行情，一方面成本压力不减，涤纶长丝利润维持较低水平，跌价意愿不强，另一方面下游用户杀跌情绪高涨，买盘情绪不高，导致涤纶长丝库存高压进一步加剧，涤纶长丝处于涨跌两难境地。

“买买买”三大法宝：限电放松、成本支撑、龙头杀跌

临近月末，部分下游用户有一定补货的需求，逢低适当补仓，涤纶长丝局部产销回暖，厂商出货的意愿逐渐强烈，市场陆续出现让利出货的情况，市场下行风险加剧。然伴随着油价反弹，主原料PTA震荡走强，涤纶长丝成本端支撑下，厂商挺价心态显现，市场成交重心趋于稳定，而从下游来看，本周开始江浙地区气温下降，太仓、常熟、湖州、萧绍等局部地区限电政策放松，其他地区动态调整中，预计加弹织造开机将有适度提升。而下游用户期盼已久的“促销”活动预期夭折，原料库存处于低位，下游用户有一定补货的需求，导致23日涤纶长丝产销放量。

加上弱稳行情持续半月已久，市场杀跌情绪高涨，然目前龙头企业稳价的意愿强烈，加之成本端提振及终端需求小幅提升诸多利好共同作用下，涤纶长丝需求回暖，给予企业一剂强心剂，市场看涨的气氛逐渐升温。

近年来，涤纶长丝价格多次上行主要动力来自于成本端支撑，尤其与主原料PTA价格走势较为相近。2022年PTA震荡上扬，涤纶长丝成本压力凸显，成交重心同步跟涨，8月份以来PTA偏弱运行，涤纶长丝也陷入僵持格局，月末跟随油价反弹，PTA价格震荡上行，涤纶长丝现金流持续压缩，多数型号现金流亏损，部分涤纶长丝厂商挺市意愿强烈，月末或跟随原料走势，若原料继续上扬，涤纶长丝局部上调，若原料一夜游走势，涤纶长丝或维稳观望。