今年以来，PTA价格走势波动剧烈，从“7”字头回到“5”字头，仅用时1个月左右。波动的价格让市场的操作变得异常的艰难。而从下游消费端来看，近阶段的情况依旧不容乐观。

有订单就接，没订单就停！

金九已过，纺企接单疲态尽显！

纺织服装的出口增速在8月踩了刹车，减少了14.7个百分点。海外消费市场疲软、东南亚分流订单，外贸企业已经感受到了订单的异常。

“金九”结束，多位业内人士却表示对未来市场的谨慎态度。大型企业凭借更稳定的客户和东南亚产能，日子“好过”一些。但是中小企业已经明显感受到“寒气”。“很多小厂今年都还没拿到订单，我们预计提前两三个月进入空档期，提早让工人放假回家了。”一位服装企业老板如是说。

近期，中国贸促会针对500多家企业开展的一项问卷调查显示，企业当前面临着物流慢、成本高、订单少等主要困难，62.5%的企业表示，订单不稳定，短单小单多、长单大单少。市场低迷、消费意愿不足，使得纺织服装外贸企业获取订单的难度增大。

而另一方面，订单量和出口额的增加，并不直接关联企业利润。上述纺织外贸企业老板对财联社记者说，即使订单量有保证，企业利润仍被多个因素蚕食，“出口日本的纺织订单，首先面临日本汇率的波动，再加上日本商店基本上不涨商品价格，这一部份损失就由日本贸易商、中国贸易商、中国工厂三方承担了，所以我们今年利润下降特别明显，再加上国内市场原料价格普涨，包括电费，蒸汽费等上涨很厉害。我们的产品净利率预估至少下降2-3个百分点。”

上述业内人士则进一步称，有资本实力的公司将产能向东南亚转移，通过产业链布局有效控制成本，但对于很多中小企业来说，只能“有订单就接，没订单就停工”。这意味着，行业淘汰在加速。

据企业反馈，2020年以来国内疫情多点开花，部分前两年回流到国内的订单，因东南亚国家疫情放松管制后重新流出，造成国内纺织品出口量同比回落。国内下游订单出现不同程度的缩量，从东南亚的情况来看，虽然东南亚纺织服装出口依旧高位，但三季度纺企开工环比大幅走低，表明后期订单难以持续，欧美服装及面料批发商亦面临极大的库存压力。

内外需均表现较差，纺织企业面临生死存亡之秋

聚酯企业的寒冬还会远吗？

从近日行业对于江浙市场的调研情况来看，目前聚酯生产企业致力于实现产业链一体化发展，产业链通过自产自销来提升抗风险的能力。四季度聚酯行业面临产能过剩及需求疲软双重压力，虽PTA加工费达到800+元/吨，但聚酯普遍有400-500元/吨的亏损，PTA端的盈利完全是挤占了下游的利润，聚酯企业面临的生产经营压力较大，基本不太会囤积PTA，原料库存很低，更愿意随采随用。

聚酯成品库存天数也随着市场形势变化容忍度越来越高，聚酯企业普遍都有30-45天左右的长丝库存，短纤除某大厂有库存之外，基本处于负库存状态。聚酯四大家甚至选择9月中下旬进行停产检修来缓解库存压力，企业认为下游终端在金九银十这段时间是表现最好的时候，四季度除了双十一、圣诞节可以偶有期待外，整体是不太看好后市需求，这也是企业选择旺季进行减产的无奈之举。

从原油-PX-PTA-PF，产业链利润递减。调油需求带来的PX供应偏紧态势仍在维持，产业端的利润也集中在石脑油-PTA环节。年内PXN的价差达到历年同期高位685美元/吨，目前价格已经回落至400美元/吨附近，仍处于相对高位。

据悉，盛虹石化的PX装置推迟到11月开车。中长期来看，PX方面，东营威联200万吨PX、广东石化260万吨、盛虹炼化400万吨PX装置四季度也将投产，PX与PTA供应在四季度逐步宽松。芳烃产业链PX价格随着成品油价格坍塌，PXN价差高位状态不可持续，将开启下行趋势。2022年Q4 合计750万吨装置（嘉通能源250万吨、东营威联250万吨、恒力石化6线250万吨）投产，占比达10.83%。

PTA装置逐步投产，四季度来看过剩压力或将更加明显，国内供需压力仍存叠加下游需求疲软，加工费有进一步压缩的空间。今年以来，PTA价格走势波动剧烈，从“7”字头回到“5”字头，仅用时1个月左右。多重因素影响下，后续PTA价格重心有望随着PXN走弱进一步下移。