上周五，乙二醇主力合约2301下跌，跌幅1.95%，华东市场现货价为3885元/吨，基差率为1.29%，日内本周及下周现货基在01合约贴水25-40元/吨附近，宁波现货商谈基差在01合约贴水0-5附近。

供应方面，乙二醇整体开工负荷在55.14%（较上期下降1.25%），其中煤制乙二醇开工负荷在32.43%（较上期下降0.65%），恒力90万吨的两套装置8-9成运行，浙石化一期75万吨装置满负荷运行，美锦30万吨装置近日前道故障短停检修，预计下周附近重启；陕西榆林化学120万吨装置其中60w正在试车，负荷提升中，关注剩余60w开车进度，预计后期开工率或有增加。需求方面，聚酯负荷在78%，环比下降1.5%，本周装置变动仍体现在长丝环节，工厂继续减产检修，终端订单数量下滑，江浙织机开工率继续快速下滑，下周前后瓶片有两家工厂计划检修，聚酯负荷料将进一步下滑。库存方面，上周港口发货量小幅增加，预到港中性水平，本周库存预计小幅累库，库存变化不太明显。

整体来看，由于下游纺织需求疲软，后续订单会出现季节性走弱，聚酯工厂提负意愿不足，江浙终端开工率继续下降，涤丝缺乏需求，预计月底聚酯负荷在76%附近，11月供需结构陆续转向累库，反弹驱动力不足，乙二醇短期维持偏空思路看待。

策略方面：建议前期空单继续持有，注意仓位控制。

上周五，PTA2301合约小幅上涨，涨幅1.32%，华东市场现货价为5730元/吨，基差率为7.64%。

供应方面，上周PTA装置波动不大，TA负荷在72.9%，环比下降0.2%。逸盛（大连）225+375两套装置总负荷7成附近，225万吨后期计划停车；亚东石化75万吨装置正常运行，11月底停车；华东一套250万吨PTA装置负荷已经降至8成附近，后期看PX情况调整负荷，该装置原计划停车。需求方面，聚酯负荷在78%，江浙终端工厂原料备货继续走弱，订单维持弱势，放假时间进一步临近，江浙终端开工率继续下降。成本端方面，PTA内盘加工差为536.08元/吨，小幅调整，PX开工率为73.1%，环比下降0.1%，PX供应紧张，成本支撑作用仍存。

综上，由于部分PX装置即将进入投产期，预计在11月底出产品，届时PX负荷会有所回暖，近期PTA加工费向上修复，成本端支撑小幅减弱。需求端方面，聚酯高库存和低产销，终端纺织消费低迷，综合坯布订单减少，染厂和织造环节开工持续下降，供需缺乏利多因素，短期区间震荡偏运行，下方支撑仍在，注意原油价格波动风险。

策略方面：择机布局空单，注意止损。

上周五，短纤2212主力合约小幅下跌，跌幅0.63%，华东市场现货主流价为7572元/吨，基差率为9.03%。

供应方面，上周短纤开工较为稳定，直纺短纤负荷为83.5%。需求方面，聚酯负荷下降至80%以下，直纺涤短产销清淡，平均40%；中国轻纺城成交量为753万米，环比增加104万米，较去年同期减少412万米，成交重心小幅调整。江浙加弹综合开工下降至57%，织机综合开工下降至49%，印染综合开工下降至50%，开工均较前期有所下降，原料备货继续走弱，下游订单维持弱势，盘面承压。

综合来看，近期由于原料端乙二醇和PTA反弹高度受限，成本支撑减弱，并且织造端季节性去库力度偏弱，坯布库存高于往年同期，江浙终端开工率继续下降，叠加疫情影响，多地消费市场停滞，使得短纤上方承压。短纤成本支撑不足，预计短纤期价跟随成本端区间盘整为主，可以考虑轻仓试空，风险点主要原油扰动和装置动态。

策略方面：建议轻仓试空。