国家统计局数据显示，1-9月，我国化纤行业的营业成本同比增加13.64%，较营收增幅高5.95个百分点；实现利润总额177亿元，同比减少63.42%；营收利润率为2.18%；行业亏损面达35.09%，亏损企业亏损额同比大幅增长144.91%。

中纤网统计数据显示，前三季度，PTA均价为6173元/吨，涤纶长丝DTY的均价为9546元/吨。其中，三季度，PTA均价为6236元/吨，环比下跌424元/吨，跌幅为6.37%；涤纶长丝DTY均价为9358元/吨，环比下跌343元/吨，跌幅为3.53%。

一位不愿意透露姓名的聚酯企业销售经理告诉记者：“如果把大厂机器的折旧考虑进去，往常75D的POY熔体直纺的加工费至少在1300元/吨-1500元/吨，但今年其加工费不到1000元/吨。75D/72F的DTY加弹丝的保本加工费至少要达到2000元/吨；以前即便行情再不好，每吨的加工费也有2200元/吨-2500元/吨，但今年的加工费只有1700元/吨-2000元/吨。这个行情压力可想而知。”

距离年底还剩下不到2个月，聚酯企业的日子会有所好转吗？

短期宏观情绪修复

原料端弱预期逐步兑现

进入11月以来，海内外宏观同步转暖，商品市场整体呈现反弹行情。美国10月CPI同比上涨7.7%，低于前值8.2%和预期值8%，使得市场对美联储放缓加息的预期进一步增强，美元指数及10年期美债收益率明显回落。国内优化疫情防控工作20条措施的发布以及银保监会对于金融支持房地产平稳健康发展16条举措让市场对于内需的修复有了偏乐观的预期，市场信心及风险偏好均持续回升。宏观预期的边际改善对成本端原油的价格有阶段性的支撑。但对于服装纺织行业来看，目前双十一已过，年底至明年春节前通常为需求季节性淡季，国内疫情政策的边际好转对于近端需求的提振或较为有限。当前的反弹行情更多是情绪影响，后期表现仍主要受产业链供需格局变化驱动。

新装置投产及需求转弱预期一直是压制聚酯原料端价格的主要因素。盛虹炼化月初投产，其中涉及PX280万吨，另外还有乙烯下游配套的乙二醇200万吨；威联化学100万吨PX、250万吨PTA预计将11月底投产；榆林化学120万吨乙二醇装置已顺利运行，后续60万吨也将在月底开启。而聚酯端在难以承受的高库存、低效益、弱需求压力下，中纤网数据显示，截至10月底，熔体直纺涤纶长丝行业的平均负荷约为73%。上述销售经理说：“以前行情很差时，PTA的价格最低时不到4000元/吨，但今年9月和10月，中石化PTA的结算价分别是6600元/吨、6280元/吨。当前，聚酯切片的价格在6700元/吨左右，而涤纶POY的75D产品价格仅为7200元/吨，且库存压力大。以前的‘金九银十’，我还没见过下游织机有停产的现象，但今年的‘金九银十’江浙一带的织造厂有不少停机的，聚酯大工厂也在主动减产。”

随着利空预期逐渐兑现，原料端加工差的不断压缩也导致近期计划外供应减量有所增加，短期的累库压力略有后延，利空驱动减弱。但12月后随着PX、PTA和乙二醇的新增产能逐步落地，供应过剩格局下累库压力依然较大，对于聚酯的成本端支撑将逐步转弱。

需求端负反馈增加

柯桥、盛泽、佛山织机关停增多！

10月份后国内疫情散发多发，南通叠石桥、广州中大纺织圈等纺织主要批发市场受到疫情管控影响发货困难，织造新订单急转直下。

“去年这个时候，坯布在车间门口堆积如山，爆仓的现象还是家常便饭，但今年的情况截然不同，最近接连几个订单我谈着谈着就没了。” 黄雨娟已经入行10余年，如今在浙江的一家面料企业担任业务经理。在她印象里从来没有见过气氛如此冷清的11月。“订单量同比去年减少了大概3成左右。但是，这已经是比上不足比下有余了。据我了解，绍兴有不少小型企业已经放假停产。”

根据中国·柯桥纺织指数显示，11月中上旬，当地纺织市场服装面料销售环比回落，传统市场成交环比下降，连日价量环比下跌。对口客商入市认购局部回缩，大众面料市场成交环比下降，秋季面料现货成交环比回缩，初冬季跑量产品现货成交和订单发货环比下降，价格环比下跌。其中，纯棉、涤纶、涤粘、涤氨、粘胶面料成交价量下跌，拉动服装面料价格指数环比下跌。

江苏面料市场的情况也如出一辙。“往年‘金九银十’过后，染厂进仓虽会有所减少，但因为前期进仓量大的原因，11月中上旬基本还处于比较忙碌的阶段，染厂开机率可达90%，但今年监测到的开机率仅有56.8%。” 盛泽化纤布匹市场监测中心相关负责人石丽菁坦言，现在的面料市场形势不理想，企业的压力可想而知。

在广东地区，市场表现也不容乐观。据佛山当地媒体报道，当地面料企业开机率低位运行在30%左右，喷水织机关停增多。

隆众资讯分析师齐金月告诉记者，目前，面料市场整体成交冷清，新单数量少且散，虽局部有“双11”补单，但实际数量有限。受新冠肺炎疫情影响，广东部分纺织集群停业，一些订单转移至江浙地区，但考虑到运费成本等问题，到达数量有限，江浙地区织造企业综合开机率暂时也很难得到改善。

“现在服装企业首选清库为主。目前，少量工厂反馈订单能维持至12月初附近，库存备货的积极性并不高。”齐金月判断，后续织造开机率难被逆转，预计短时间内，面料市场仍会处在低位震荡运行的态势。

随着终端服纺需求季节性旺季已过叠加国内疫情反复，市场普遍对年底前需求较为悲观。下游纺织如出现提前放假增多，开工率大幅下滑，对于长丝的负反馈增加将使长丝价格再承压。

综上所述，短期成本端存在一定支撑，但随着终端服纺需求季节性旺季已过叠加国内疫情反复，市场普遍对年底前需求较为悲观。加上后期随着聚酯原料供应过剩压力增加，支撑将逐渐弱化，绝对价格以逢反弹偏空看待。自身供应缓慢增加，下游纺织如出现提前放假增多，开工率大幅下滑，对于长丝的负反馈增加将使长丝价格再承压。