上一交易日国内原油主力合约震荡上行。俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯计划3月份将原油产量削减50万桶/天。近期原油供应中断频发。土耳其地震导致阿塞拜疆原油出口减少60万桶/日，技术故障导致挪威油田减产50万桶/日、油田检修导致哈萨克斯坦减产20万桶/日，恢复时间均不确定。供应中断持续时间越长，对原油价格支撑越强。短期需求端来看，中国油品需求修复开始兑现。去年底疫情高峰过后，一月以来道路交通出行大幅回升。炼厂汽柴油出货明显改善，批发价格大幅上行，加工利润好转，开工率逐渐回升。预期后期汽油需求仍有回升空间，柴油需求取决于经济进展。美国油品需求悲观预期略有缓解。去年高油价和经济放缓对美欧油品需求形成较大压力。今年开年以来美欧交通出行均出现同比增加。在近期供需偏好背景下，原油短期仍有上升的压力。

策略方面：轻仓做多。

上一交易日，乙二醇2305主力小幅上涨，涨幅0.80%，华东市场现货价为4044元/吨，基差率为-2.67%。

供应方面，乙二醇整体开工负荷在61.47%（较上期下降0.93%），其中煤制乙二醇开工负荷在59.04%（较上期上升2.85%）。大连一套90万吨/年的乙二醇装置计划于4月份停车检修，时长在一个月左右；武汉一套28万吨/年的乙二醇装置计划于2月底之前重启，该装置此前主要以生产EO为主，重启后乙二醇产量预计压缩到低位；华南一套50万吨/年的MEG装置负荷在7成附近。需求方面，聚酯负荷提升至76%，但是终端需求恢复不及预期，仍需时间等待。库存方面，华东主港地区MEG港口库存约104.7万吨附近，环比上期减少4.5万吨，库存持续去化，2月13日至2月19日，MEG主港计划到货17.7万吨，环比增加3.8万吨，到港量小幅增加。

整体来看，2月份乙二醇依旧处于累库通道，但是部分装置意外停车，且下游聚酯工厂和织机预计陆续重启，需求将会有所提振，或存在阶段性反弹，建议逢低布局中期多单，关注工厂开工和下游市场恢复情况。

策略方面：建议逢低布局中期多单，注意仓位控制。

上一交易日，PTA2305合约小幅下跌，跌幅0.51%，华东市场现货价为5455元/吨，基差率为0.09%，PTA现货市场商谈僵持，基差波动不大。

供应方面，逸盛新材料提负，三房巷120万吨停车检修，其他装置变动不大，PTA负荷调整至75.9%附近，台湾一套50万吨PTA装置重启，负荷提升至65%。需求端方面，聚酯负荷在76%，多套长丝、切片、短纤装置在2月上旬附近重启，涉及产能511万吨；江浙涤丝产销整体偏弱，平均估算在4-5成。终端订单较往年同期偏弱，节前炒作的需求会好转的预期大概率证伪，产业链各环节以累库为主，PTA承压下跌。成本端方面，PTA内盘加工费下滑至139.93元/吨，加工费2023年以来持续被压缩，PX开工率下调至72.5%，但原料PX估值偏高，且存在累库预期，PTA成本支撑较弱。

综上，近期PTA震荡下行，上周终端工厂预计陆续恢复开工，但是恢复情况不及预期，PTA价格受成本端影响较大，由于PTA提负早于聚酯工厂，2月PTA累库压力较大，使得PTA价格反弹乏力，盘面延续回撤，关注需求改善情况和下游补库力度，预计短期价格震荡偏弱为主，策略上建议以谨慎偏空思路对待。

策略方面：建议以谨慎偏空思路对待。