美国农业部9月月报将全球产量调增20万吨至2232万吨，消费量基本没有变化，期初库存下调13.6万吨至2145万吨，期末库存调增4.3万吨至1955万吨。

　　主产棉国中，澳大利亚产量调增15.2万吨至76.2万吨，美棉产量调增5.7万吨至350.5万吨，巴基斯坦调增5.4万吨至180.7万吨，土耳其调增4.4万吨至69.6万吨，布基纳法索和马里产量均调增2.2万吨，分别为28.3万吨和24万吨。全球棉花进口量调减3.3万吨至738万吨，澳棉出口调增6.5万吨至67.5万吨，马里调增2.2万吨至24万吨，印度调减6.5万吨至85万吨，巴西调减4.4万吨至74万吨。

　　8月份以来，国际棉价止涨下跌。随着雨水的增加，美棉单产预期大幅提高，印度植棉面积减幅也小于之前预期的8%，加之中国轮出时间延长，市场呈现走低态势。美国和印度降雨增多浇灭了市场炒作的热情，ICE期货日成交量逐渐减少到不足1万手。截至9月中旬，12月合约回落至67美分附近。

　　中美印三国的动态对国际市场的走向有着重要影响。目前形势最为明朗的是美国，今年美棉库存同比将增加24万吨，增幅达到30%，即使近期美棉出口保持活跃，美棉仍有70%需要出口。如果美棉出口达不到预期，那么美棉库存将会高于目前的预测，从而给国际棉价带来压力。

　　印度方面，本年度印度棉花多余的供应量只有50多万吨，还不到前几年一半的水平，而且巴基斯坦棉花产量明显恢复，因此印度棉出口量将会明显减少。本年度印度期末库存会小幅下降，如果印度棉出口需求浮现，仍有望为国际棉价提供支撑。

　　此外，中国新棉上市的节奏、运输状况以及纺织厂拿到储备棉的时间对国内棉价有重要影响。如果二者未能协调好，仍有可能引发阶段性供应紧张和价格波动。