美国棉花公司的月度分析认为，最近一个月国际棉价跟随美棉产量预期的变化而变化，8月中旬至9月初，ICE期货12月合约从67美分涨至接近75美分，飓风担忧减轻之后，价格又大幅回落。随着USDA再度大幅上调美棉产量预测，棉价继续深跌。

　　与此同时，中国国内棉价稳定在接近15900元的水平。由于人民币大幅升值，按美元计价中国棉价从108美分涨到112美分左右。印度S-6棉花价格保持基本稳定，折美元价格在85美分左右，巴基斯坦国内棉价小幅下跌，出口价格从75美分下跌至70美分。

　　美国农业部连续第二个月大幅上调美棉产量预测。同时，印度、巴西、墨西哥、澳大利亚和土耳其的产量也有明显增加，全球产量环比调增75万吨之多，达到2630万吨，消费量2564万吨，而上个月的产量和消费量分别是2554万吨和2556万吨。显然，此次调整之后，全球棉花基本面由原先的基本平衡变为供大于需，而且全球库存进一步上升，中国以外地区库存继续增加，对棉价的压力不言而喻。

　　常言道，丰产年份的实际产量可能更大，这话恐怕又要应验。未来一个月需要留意飓风给产量带来的确切损失，不过从目前的苗情来看，美棉长势非常理想，丰产预期没有变化。印度降雨延迟对播种和收获虽有影响，但产量仍有上调的可能。从全球看，消费量同比已经增长4%，继续上调的空间不大，因此棉花供应和库存增加将主导价格走势。