在中秋假期第一天补货集中期后，PTA价格延续弱势震荡，涤丝市场交投气氛再度恢复清淡，产销回落至6-8成，库存小幅累积。短期来看，供应端装置检修利好市场，但需求仍旧疲软。

　　成本端PX的支撑仍在

　　PX持续的供应偏紧为PTA提供成本端的有力支撑。在本轮聚酯产业链相关产品价格重心上移过程中，PX的表现比PTA突出,其裂解价差从360元/吨提升到690元/吨。在近期的下跌过程中，PTA现货加工费降低约1500元/吨，而PX的裂解价差仅跌90美元/吨。PX强势主要得益于供应偏紧格局持续，从3月到现在，PX一直处在去库存状态，累积去库存约40万吨。今年亚洲范围内刚投产的两套新装置开工一直不稳定，另外仍然会有部分PX装置计划检修，而下游PTA装置在10月以后基本上完成了年内检修，负荷将维持在高位。因此我们认为四季度PX依然有望维持去库存格局，PX价格强势也将得到维持，在成本端给予PTA有力支撑。

　　10月PTA装置检修较多

　　9月中下旬PTA装置检修增多，逸盛宁波220万吨、珠海BP125万吨和嘉兴石化150万吨装置已检修，部分装置检修将持续到10月。10月还将有多套装置检修，包括虹港石化150万吨、珠海BP110万吨、恒力石化220万吨、仪征化纤65万吨和逸盛海南200万吨装置。若上述装置如期检修，10月PTA供应量也将减少近18万吨。

　　10月将是今年最后一轮大规模装置检修，预计后期PTA装置检修将明显减少。福海创PX装置即将恢复生产，10月下旬福海创剩余未重启装置将重启。此外，四川晟达100万吨的PTA装置建成后一直没有投产，有信息显示，其计划于2018年底开车。预计11-12月PTA供给圧力将增大。

　　10月PTA行情展望

　　目前来看,油价高位运行,PX价格虽与前期相比有所回落但目前价格仍然较高,成本端对PTA有支撑。下游聚酯产销整体偏弱,9月需求低迷,终端工厂缺乏采购信心,市场心态偏弱。PTA利润和加工费也呈下降态势。总体来看,近期PTA或将偏弱震荡，十月假期以后装置检修计划或将兑现，下游也有望改善,PTA期货或将迎来反弹行情。