2019年2月份，国内棉花现货资源充裕，因春节原因走货速度小幅升温。据海关统计，2019年2月我国进口棉花23万吨，同比增加123.6%。今年1-2月累计进口棉花51万吨，同比增加115.7%。

　　2-3月外棉期现价格呈上坡走势

　　图1 2018-2019年内外棉现货价格走势

　　据我的农产品图了解，2月上旬，中美经贸谈判不确定性较大，加上中国春节假期影响，国际棉花期现货价格再次下行。2月下旬，纺织企业恢复生产，市场逐步回暖，棉花现货成交价小幅上升；国际市场受美棉面积增加及美棉出口不佳等影响因素影响，价格震荡下跌，内外棉差价进一步扩大，积极情绪提振国际棉价小幅回升。

　　从图1可以看出，2月份国内棉花价格维持弱势平稳走势，国际棉价先扬后抑。2月，CotlookA指数(相当于国内3128B级棉花)折合人民币每吨12096元，比中国棉花价格指数(CCIndex)3128B级每吨低3404元，价差比上月扩大397元。进口棉价格指数(FCIndex)M级(相当于国内3128B级棉花)月均价每磅81.86美分，1%关税下折到岸税后价每吨13756元，比国内价格低1744元，价差比上月扩大324元；滑准税下折到岸税后价每吨15009元，比国内价格低491元，价差比上月扩大218元。

　　2018/19年度棉花进口量稳居高位

　　图2 2018-2019年国内棉花进出口统计

　　图3 2019年2月中国棉花进口数量分国别

　　1月我国棉花进口量增长。贸易方式中，一般贸易最多，超过4成，保税监管场所进出境货物和海关特殊监管区域物流货物所占份额大体接近，均超过2成；来源国中巴西棉最多，所占比例近5成，印度排在第2，澳大利亚排第3；2月份来源国中转变为印度棉最多，增长明显，巴西排在第2，按照往常数据，2-4月美棉到港量为我港口进口棉最大品种，但受中美两国关系影响，美棉出口自2018年11月开始放缓，截至2月底，本年度美棉实际装运量约137万吨，较去年同期减少12万吨，完成美棉产量的34%。美棉实际装运量下降，除了中国签约减少，还受美国现有物流制约。美国对贸易伙伴国所挑起的争端，打破全球棉花贸易格局，抑制消费。

　　图4 2019年2月中国棉花进口分口岸数量

　　从进口海关来说，2月份我国棉花进口量主要集中青岛、上海、广州这三个海关，而从贸易港口来说，以山东和江苏两地为主，这两个地区也是贸易商集中的地区，外棉库存多在青岛港和张家港。

　　预测：后期我国棉花进口量居高不下

　　2018/19年度中国棉花生产与消费维持上月预测不变，进口量调整为200万吨，较上月调增40万吨，主要由于2018年12月和2019年1月棉花进口量大幅增加。受进口调增影响，期末库存调增40万吨至698万吨。

　　政策面，3月5日，政府明确2019年减税降费规模将达2万亿元。短期对中国买家进口外棉有一定的刺激、提振作用；但中长线对外棉进口利好逐渐稀释，外棉进口将重回平静甚至平淡。