上周(6月17-21日)，技术面超跌反弹叠加中美恢复谈判，市场信心有所恢复，棉花、棉纱成交稍有增加，有少量急进补库，价格呈现恢复性上涨。棉花替代品涤纶、粘胶价格企稳。轮出成交也出现量、价齐增。棉花价格B指数14239元/吨，周涨32元/吨，与郑棉期货CF1909合约比，现货升水609元/吨，周缩小173元/吨，利于仓单注册。

　　期货方面。上周三在中美元首通话恢复贸易谈判的利好刺激下大涨，上周五受美棉大跌拖累回调。郑棉主力合约CF1909周五收于13630元/吨，盘中创下13960元/吨的本轮反弹新高，周涨205元元/吨，成交3648670手，增加547384手，增幅17.7%，持仓483790手，减少23218手，盘面波动加大成交增加，长线资金移仓CF2001合约，持仓减少。截至6月21日收盘，持仓前20席位，多单248582手，增加6414手，增幅2.6%，空单287427手，增加12108手，减幅4.4%，净空38845手，周增加5694手，盘面反弹1000元/吨左右，部分多单获利平仓，净空开始增加。截至6月21日收盘，买套保持仓1687手，没有变化，卖套保单48887手，减少326手。截至6月21日，注册仓单16804张，减少318张。期货下跌，与现货比仓单性价比明显，仓单持续流出。仓单有效预报1159张，增加137张，期现贴水缩小，现货销售困难，利于仓单注册。贸易谈判恢复，G20峰会在即，市场存在较多利好期待，盘整等待是大概率。

　　美盘：交割临近近月合约大跌，7月合约周五收于61.3美分/磅，周跌471点。中美贸易谈判恢复，结果难料，市场只能等待，继续关注中美贸易战进展消息。

　　现货方面。郑棉期货反弹、中美贸易谈判恢复，市场信心有所稳定，对后市期待增加，采购趋于积极，成交有所增加，价格小幅上涨。点价成交略有增加，上周期转现816手，增加明显。疆内库“双28”机采报价13900-14100元/吨，“双28”手摘棉报价14500-14600元/吨，强力27-28cN/tex的手摘棉报价14100-14200元/吨，内地库新疆棉主体成交价在14300-14600元/吨。通关巴西棉14500-15100元/吨，走货较好，其他品种走货一般。

　　操作建议。美棉销售较差叠加美盘下跌创新低，打击郑棉信心，谈判结果难料，本周延续回调概率较大，前低或有支撑。密切关注棉区天气、贸易战相关信息。