上周(5月24日-5月30日)，受市场资源有限支撑，棉籽价格仍处高位上涨中，但因豆油、豆粕期货低位震荡调整，棉油、棉粕行情难以同步支撑高价原料成本，油棉厂经营亏损加剧，不少厂家高位停收避险，部分厂家执行前期棉籽合同为主，个别仍坚持少量收购，棉籽报价略显混乱。油棉厂开工率有限，对棉副产品低价惜售，货少厂家则停报，等待行情回暖，产品抗跌动能较强，油棉加工进入阶段性淡季调整中。

　　棉籽：棉籽货紧价高购销节奏放缓

　　上周，棉籽资源不足现象愈加明显，内地轧花厂少有开工，棉籽供应量杯水车薪，新疆棉籽存量僧多粥少，除当地油棉厂和牧场采购使用，新疆棉籽近年来也成为内地油棉厂加工原料主力。供求关系紧张下，棉籽价格高位再冲，新疆棉籽到内地油棉厂价格至1.85-1.88元/斤。原料成本偏高，下游棉副产品则难以同步跟涨，导致企业经营亏损加剧。在棉籽降价困难现状下，油棉厂停收现象增加，部分仍执行前期棉籽合同，少量维持收购，棉籽购销节奏放缓。未来棉籽供求关系紧张现状暂难改善,市场易涨难跌之势仍将持续运行。

　　棉油：期货低位运行棉油抗跌持价

　　上周，国内豆油期货低位运行，上半周止跌反弹，反弹力度有限，下半周震荡调整，周五收复一周跌幅。其中Y2109主力合约周五收盘价至8606元/吨，较前周五(21日)收盘价8512元/吨上调94元/吨。周末沿海地区一级豆油主流价至9370-9500元/吨，较前周上调60-100元/吨，局部波动50元/吨。目前棉油价格偏高，与豆油无差价优势，下游需求不佳，价格上涨困难，但因棉籽高位再涨，成本不断增加，厂家对棉油低价惜售，或保本出货，部分则已停报观望，等待产品或棉籽同步再作打算，报价较为混乱。在原料偏高支撑下，棉油抗跌能力较强，未来参照外围大宗油脂走势，棉油或仍将保持跟涨难跟跌之势运行。

　　棉粕：豆粕低位震荡棉粕强势上涨

　　上周，豆粕期货周一至周四回落，周五止跌反弹，收复一周失地，现货波动调整。周末沿海地区43%蛋白豆粕价至3400-3560元/吨，先跌后涨，较前周多数持平，个别波动10元/吨。豆粕稳中小涨，对棉粕支撑力度不大，目前棉粕与豆粕已处倒挂状态，下游需求受限。但因棉籽高价有涨，成本强力支撑，加之油棉厂开工率有限，棉粕供应不足，厂家对棉粕持价出货，个别停报待涨，力挺棉粕价格，使其展现出跟涨不跟跌的独立行情。在参照豆粕行情走势下，结合自身实际供求，未来棉粕易涨难跌之季节性特点将愈加明显。

　　棉短绒：价格再行上涨购销僵持难下

　　上周，棉籽高价停收现象增加，棉短绒供应量下降，加之棉油、棉粕价格难以支撑棉籽较高成本，油棉厂对棉短绒寄于厚望，报价再行上涨，但下游化纤厂、精制棉厂难以同步跟进，市场需求表现一般，限制棉短绒上涨幅度和成交量，购销略显僵持。下周，如棉籽高位运行，棉油、棉粕不能支撑，棉短绒高位运行之势暂难改变。

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