但凡稍微了解聚酯产业链的朋友，对于PTA产能过剩的背景应该是耳熟能详。自从国内大炼化时代开启，新技术大产能快速涌入PTA行业，18年的夏天8000元的PTA成为绝唱。巨量新增产能下，PTA进入熊市周期，而上一轮熊市持续四年，并在底部僵持逾两年之久。

不过期间也有两次反弹幅度超10%的回光返照行情，分别在19年年初以及夏季，当时行情均急跌至阶段新低。所以即使在熊市中，阶段性供需错配叠加宏观或者其他利好因素，多头也不是一点机会没有。

而近两日，机会又来了！近期，PTA涨势凶猛异常，从7年21月初开始一路上涨。从最低点4928涨至5330，涨幅高达8.2%，7月22日更是一路狂飚直到涨停。

但另一方小编认为虽然确有基本面的支撑，但同样不可否认幕后的恶性炒作，主要理由是久跌必涨的操作策略转换，最近以来原油价格只能算是温和上涨，而且其中伴随着震荡，但PTA的价格扶摇直上，资本炒作推动的痕迹十分明显。正像PTA供需紧平衡的基本面以及油价上涨等心理预期方面的因素，都可以为资本炒家提供理由和支撑。据同花顺了解，21日主力期商正大幅增持多单，前20期商的多头持仓增加了4.04万手；空头持仓增加了4277手；净持仓比上日增加了3.62万手。数据表明，在盘面持续攀升的同时，主力期商存在进一步押注多单的迹象。

因果相随，PTA从大跌到大涨。对此，纺企也是议论纷纷。去年原料市场大涨大跌，不少纺企深受其害。前期原料暴涨，不少厂家趁机备货，原料库存急剧上升。之后行情急转直下，原料成本过高，价格高于市场水平，只能低价出货，纺企利润受损。历史总是相似的，这次又有何选择呢？

目前支撑原料价格上涨的主要是聚酯原料，后市如果聚酯原料涨势依旧，那么纺织原料也必然会回归涨势。另一方面对原料价格影响较大的还有需求，可能市场上不少纺织企业都觉得近期的纺织行情一般，订单并没有实质好转，但因为秋冬面料好转、提前备货以及下半年预期较好等原因，实际上织造端早已开始触底反弹，开机率在大幅回升了。

但涨停这种极端反映更多地是资金面博弈，这种过度反应可能为后市埋下隐患！

目前PTA基本面长期看没有明显变化，除却原料端的影响，涨停这种极端反映更多地是只能用资金面博弈来解释，还记得前面PTA冲高回落的状态吗？这种过度反应将为后市埋下隐患！目前PTA的阶段性利润已创新高，截止21日PTA09合约盘面加工费已经超过700元/吨。

但同样，虽然下游部分织造企业的确因原料的上涨坯布价格已跟涨，但涨价幅度较大程度上是试探性的，从而导致成本一再被抬高，厂家利润成了压缩饼干，部分产品甚至是陷入亏损困局！而因为原材料成本大幅上涨，近期贸易商很难报出符合织造企业心理预期的价格，所以可能会导致企业进一步谨慎接单。

此外，近期聚酯市场的异常波动也让织造企业分外纠结。尤其是到了要买原料的时候：买，怕未来原料价格下跌，按照现在的价格做出来的面料在市场上没有竞争力；不买，又没有原料可以用，机器的开工就要受到影响。

虽然面对原料市场“极端行情”，但在需求不振的情况下，订单不足的现状中，纺企孤掌难鸣。小编认为，短期市场依旧以稳为主，报价偏强运行。或许在原料买涨不买跌的刺激下，情况相对有所改善。

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