【棉花资讯】

1、上周国内外棉花期现货价格较前一周明显下挫，整体运行均呈现下跌有底但回弹乏力的弱稳态势。从市场整体运行情况来看，随着国内加工企业还贷压力逐步增大，而销售进度又因内需外销疲软持续缓慢，供应宽松压力仍有待释放，棉价下行风险加大。而美棉在逼仓力量减弱、美联储加息缩表至下流动性收紧以及美棉区旱情有所缓解等多重因素影响之下，交易重心明显下挫，但因本年度在美棉超卖之下供需紧张格局已定支撑之下，仍处于较高位置运行。因外强内弱格局持续，叠加人民币汇率走若，内外棉价差较前一周进一步扩大。

2、上周郑棉交易重心较前一周明显下挫，其中周一盘中主力09合约更是一度险破两万关口，后低位企稳，目前位于20300元/吨窄幅区间震荡运行。从市场运行情况来看，随着轧花厂还贷压力逐步增大，顺价抛货回笼资金的意愿和需求均明显增强，因此不管是挂单还是预期套保点位都明显下调，对于棉价反弹压制作用明显。而下游需求疲弱态势加剧现货销售缓慢困境，国内供应端压力仍有待释放，后期棉价下挫风险加剧。本周周内郑棉主力合约结算价周均价20379元/吨，较前一周下跌328元/吨，跌幅在1.6%。

3、因供应宽松叠加下游需求持续疲弱，上周周内现货市场整体持续弱势运行。目前双28资源疆内报价根据具体指标和轧花厂销售心态不同价差在500-800元不等，但由于缺乏下游需求转好提振，整体销售进度持续缓慢。随着轧花厂资金压力逐步增大，出货意愿增强，不管是挂单还是预期套保点位都明显下调。根据贸易商反馈情况来看，近期以基差后点价模式成交的棉花，在郑棉持续弱势运行之下，部分轧花厂为了回笼资金缓解还贷压力，对于挂单位置进行了不同程度的下调，本周周内回弹至20500元/吨附近有部分点价完成。

5、美棉交易重心较前一周再度下挫，跌至4月底以来低点，主要是因资金多头和产业空头持仓双降之下逼仓力量减弱、高棉价对需求抑制作用显现、美棉签约减少且装运持续缓慢以及美国旱情阶段性缓解等因素影响。但基于本年度美棉偏紧基本面、产业空头量仍有待释放以及干旱整体态势仍然较为严峻的态势之下，在前期基本面之上超涨空间压缩之后，美棉较高位置运行或仍存在支撑。从近期国际棉花市场整体运行情况来看，印度本年度棉花上市进度持续缓慢，产量存在进一步下调可能，目前USDA和CAI给到的550-555万吨或仍有一定下调空间。

【纱线资讯】

1、由于郑棉大幅下挫而棉纱价格维持弱稳态势，纺企即期生产利润亏损情况明显缓解，重回盈亏平衡位置附近。但目前下游需求未见明显好转，纺企在上周郑棉大幅下挫批量补库之后，采购脚步明显放缓。随着上海解封以及随之带来的江浙沪区域物流转好，预计将对内需和出口均带来一定提振作用，节后订单或有小幅转好可能。近期进口纱和国内纱价持续倒挂，尽管港口美金报价的进口纱成交普遍清淡，但贸易商挺价意愿仍然较强。

2、上周粘胶短纤市场受溶解浆价格上涨，出口市场较好等因素影响，价格继续抬升，部分粘胶短纤工厂已经将报价推涨至16000元/吨的新高，这也是自2017年10月以来粘胶短纤市场再次触碰16000元/吨的价格高位。但由于下游订单有限，而市场上的纱线库存仍较多，下周市场更多的关注点将在纱线价格能否在上海解封之后，随粘胶短纤价格上涨而上涨，如果传导顺利，粘胶短纤市场将进入景气度较高周期。

3、进口纱内盘价格波动不大，交投整体偏淡，但询盘稍显增加，下游织厂部分开始放假，开机下降明显，节前囤货意愿弱。成交价格来看多数品种持稳，成交动力不足，部分贸易商少量打折促销，因此成交重心未见明显上移。近期印度棉价相对回落，印度纱成本端支撑走弱，价格显弱势，但因现货库存偏紧，报价仍旧坚挺。今日在岸人民币汇率略微下跌，收在6.67，但因美联储加息预期增强，美元依旧偏强，进口纱后期订货不具备优势，亏损风险仍然较大，建议维持低库存水平，少量顺价走货，降低大幅亏损风险。