2015/2016年度储备棉轮出结束，最后一周（9月26-30日）成交188945吨，创单周最高记录，成交率100%，至此轮出圆满结束，累计成交264.8万吨。在轮出圆满结束的同时，新棉闪亮登场，由于上市晚，又遇雨水、冰雹，出现抢收现象，收购价格快速上涨，皮棉价格水涨船高，远离现货、期货及纱厂预期，部分收购企业已出现恐高情绪。现货上涨，期货内涨外跌。10月9日，国家棉花价格B指数15350元/吨，涨1067元/吨，与郑棉期货CF1701合约比，升水170元/吨，二周扩大832元/吨，现货套保、套利困难。

　　期货方面。新棉陆续上市，纱厂经营艰难，基本面并不支持快速上涨，又遇国庆长假，21日诱多后跟风者不多，郑棉冲高回落，27日开始逐步回调。郑棉主力CF1701合约9月30日收于15180元/吨，周涨235元/吨，成交2666360手，增加493886手，增幅22.7%，持仓402684手，减少15790手，减幅3.8%，市场波动增大，成交活跃，换手增加，但考虑到长假政策、外围市场的不确定性，部分资金离场观望，持仓减少。截至9月30日收盘，持仓前20席位，多单161045手，空单190175手，净空29130手。套保持仓中，买持仓为0手，卖套保5462手。截至9月30日注册仓单841张，周减少31张，其中2016/17仓单23张，有效预报203张，周减少8张，没有2016/17仓单，现货升水不利于新棉注册仓单。节日期间收购价格快速上涨，市场预期本周一开盘会大涨，但外盘仍在下跌，内外差扩大，对郑棉有压力，随着籽棉上市量的增加，价格也会有所回调。美盘：产量预增，销售有压力，只有以价换量，12月合约上周五收于66.95美分/磅，本周前期仍可能惯性下跌后有反弹。

　　现货方面。由于天气原因，新棉较慢，纱厂抓住轮出最后机会，积极备货，最后一周量价齐升，推动了现货价格的上涨，节日期间由于连续阴雨，籽棉资源少，新疆出现抢收，籽棉价格快速上涨，已从开秤初期的6.5元/公斤上涨到7.5元/公斤左右，皮棉价格也水涨船高，成本已达到16000元/吨左右，到内地价格普遍达到16500元/吨左右，由于内地纺企普遍有部分价格在15000元/吨的储备棉库存，对高价新棉采购并不积极。由于美盘处于低位，美棉、澳棉价格相对较低，近期销售较好。

　　新棉收购。由于连续阴雨，新棉上市推迟，截至10月8日，2016年度新疆棉594976包，上年度同期数字为966399包，同比下降38.43%。但从已公检的数据看今年新疆棉花质量明显提高。纤维长度指标28毫米及以上占比92.37%，去年同期为38.37%，同比增长142.1%，有明显改善；其中29mm级占比增加最为明显，与去年相比增长了36.35%，而27mm级占比降低最为明显，与去年相比降低了41.08%。马克隆值指标B2、C2档占比分别为39.46%、57.75%，去年同期为23.32%、76.46%。长度整齐度高及以上占比63.90%，去年为42.21%，增长了21.69个百分点；新疆棉花断裂比强度强及以上占比39.45%，与去年同期相比增长了4个百分点。

　　操作建议。青黄不接，价格阶段性上涨，新棉大量上市后，价格会逐步回归，跟踪新棉上市进度，依据期现基差，决定多空布局。